在地缘冲突加剧、全球能源市场偏紧背景下，国内煤炭市场对海外供给侧的风险溢价与定价权重正持续抬升。2025年我国煤炭进口量回落至4.90亿吨（约占国内原煤产量9%），结构上仍以动力煤为主、炼焦煤为辅。其中印尼、俄罗斯、蒙古、澳洲四大进口国供给占比达95%，受资源禀赋、政策导向及地缘环境等差异影响，各主产国进口输入对我国煤炭市场的传导与影响维度存在差异：
　　1）印尼：产量步入回落调整阶段，我国沿海动力煤市场的成本锚上移
　　印尼是我国第一大煤炭进口国，以低卡动力煤为主，是我国沿海最低成本煤源。目前印尼煤炭产量已由快速增长转向回落调整阶段，其煤炭行业高度受政策调控，包括RKAB审核、出口管理、DMO等。伴随全球海运煤市场预期趋紧、海运费大涨等影响，印尼到港煤成本抬升，对我国沿海电厂采购成本持续形成支撑，或将进一步带动内贸煤价中枢上行。
　　2）澳大利亚：产量释放弹性相对稳定，出口重心已发生倾斜
　　澳大利亚煤炭品质优异，高卡动力煤与优质炼焦煤资源突出，产能具备较强稳定性，其出口量占全球海运贸易总量近三成。受环保与资本开支下降影响，新增产能有限，且出口重心已转向印度、日韩等市场，对华依赖度明显降低。澳煤虽仍是高卡动力煤与优质炼焦煤重要补充，但贸易格局重塑难以逆转，对我国市场的边际影响逐步弱化。
　　3）蒙古：对华出口依赖度高，且铁路建成通关预期仍较宽松，但需关注结构性矛盾的出现
　　蒙古是我国第一大焦煤进口国，对华出口依存度近99%，政策上中蒙两国高度协同，口岸通关能力提升效率显著，蒙煤出口量仍具攀升预期。但需警惕结构性矛盾：即蒙5主焦煤占比偏低，且蒙煤运输高度依赖边境口岸，易受政策调控与基础设施条件扰动，倘若后续通关面临一定扰动，主焦煤占比偏低将成为驱动行情的必要条件。
　　4）俄罗斯：产量向上弹性偏弱，出口至我国动煤持续减量、焦煤或高位持平
　　俄罗斯煤炭储量位居全球第二位，受制于铁路运力制约和行业盈利压力，产量向上弹性偏弱，出口方面呈现总量持续承压、结构东移的特征。对华方面，2023年以来伴随俄出口关税抬升成本、通道运力限制等影响，我国进口俄煤持续下降，但进口结构有所分化：动力煤进口持续回落；而炼焦煤进口在生产商Elga开采量攀升、亚洲市场冶金煤价格偏高影响下保持高位运行。