行业消息
　　1.报道称，美伊接近达成结束冲突的框架性协议，核谈判取得“重大突破”，但多名美国官员强调，鉴于分歧仍然显著，最终达成协议尚无保证。2.伊朗媒体获悉，与巴基斯坦陆军参谋长率领的代表团举行会晤后，伊方将进行必要评估再决定是否与美国开展下一轮谈判。伊方可能考虑，允许船只自由通过霍尔木兹海峡的阿曼一侧。3.澳大利亚Viva Energy炼油厂发生火灾造成部分停产，该厂是澳大利亚仅存的两座仍在运营的炼油厂之一，柴油短缺可直接导致转运停滞、港口拥堵、发运延迟，从而加剧锌矿供应紧张局势，引发市场对澳洲铅锌矿供应的担忧。
　　观点总结
　　宏观面，美伊和谈预期升温，市场情绪得到提振，风险资产持续回暖；当前全球能源库存已降至历史低位，抗通胀能力极度脆弱，美联储正处于关税冲击与能源通胀的两难困境，市场讨论未来加息可能性，流动性预期降温。基本面，锌精矿进口加工费延续低位，国产矿加工费环比下滑，矿端整体偏紧。中国拟5月起暂停硫酸出口，涵盖铜锌冶炼副产酸，或将一定程度抑制治炼厂生产积极性。沪伦比值震荡偏弱，出口窗口仍处关闭状态，而国内精锌产量维持高位，进口维持亏损，进口量持续走低。需求端表现分化，初端消费来看，镀锌开工率延续下行，主要由于北方环保限产，影响开工，氧化锌及压铸锌合金开工率上升，但下游库存偏高或对后续开工造成压力;终端消费上"金三银四”旺季成色尚未体现。库存方面，国内社会库存延续小幅累库，LME锌库存微增，现货升水小幅回升，注销仓单占比增加。技术面，前20名净多及净空持仓回落。综合来看，海外炼厂受能源限制仍有减产担忧，锌价震荡偏强，下游成交不兴，基本面未见强驱动信号，短期宏观情绪有所回暖，沪锌或跟随有色板块波动，投资者需关注地缘政治局势的演变以及下游库存变化。观点参考:预计沪锌短期跟随有色板块重心震荡上移，关注2.42压力位。