行情异动
　　据Wind，2026年4月15日，生猪主力合约收盘价9475元/吨，环比上一交易日变化+3.16%。
　　产业分析与展望
　　1、本次反弹驱动:
　　(1)限仓:据Wind监测，生猪主力合约LH2605持仓量较往年同期明显偏高。近期开始限仓，持仓量从高位快速下降，空头减仓，带来盘面价格的触底反弹。
　　(2）降重:据涌益咨询监测，2026年2~3月生猪出栏均重增长，库存压力较高，但是4月以来，生猪出栏均重从高位开始下降，体重压力较上月有所减弱。
　　(3)五一临近:距离五一节日不足半月，在节假日的消费预期驱动下，猪价止跌。
　　2、周期展望:
　　(1)二、三季度供应压力仍存
　　从产能的持续兑现视角来看，中期猪价仍面临较高的供应压力。当前的市场表现，是暂时的反弹，并不是周期的反转。据钢联监测，2026年，母猪的单产MSY持续提高，导致1~3月的仔猪出生量仍在增加。按照仔猪六个月的育肥周期，今年9月前供应过剩的压力仍存在。
　　(2)四季度周期或筑底回暖
　　据农业部监测，2025年三季度全国能繁母猪存栏量开始下降，但是去化速度缓慢。综合考虑母猪数量下降和MSY提升的对冲影响，我们预估2026年四季度商品猪出栏量或见顶开始下降。后续可以关注仔猪出生环节的数据印证。
　　3、策略建议:(1)二、三季度合约逢高布空思路对待，养殖企业可继续套保参与;(2〉四季度及更远月合约将围绕去产能节奏展开交易，养殖成本线以下关注做多的机会。
　　4、风险因素:库存节奏、需求波动、疫情、政策。