国债
　　【行情复盘】
　　周一国债期货主力合约开盘多数高开，早盘拉升一波后横向波动，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2606上涨0.38%，10年期T2606上涨0.09%，5年期TF2606上涨0.07%，2年期TS2606上涨0.03%。
　　【重要资讯】
　　1、公开市场：周一央行开展了5亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，当日实现净投放5亿元。
　　2、资金市场：周一银行间资金市场隔夜利率维持在低位，DR001全天加权平均为1.23%，上一交易日加权平均1.23%；DR007全天加权平均为1.37%，上一交易日加权平均1.32%。
　　3、现券市场：周一银行间国债现券收盘收益率较上一交易日下行，2年期国债到期收益率下行0.18个BP至1.33%，5年期下行0.03个BP至1.55%，10年期下行1.95个BP至1.79%，30年期下行2.39个BP至2.28%。
　　4、2026年一季度社会融资规模增量累计为14.83万亿元，比上年同期少3545亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加8.9万亿元，同比少增7960亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加852亿元，同比多增1819亿元；委托贷款减少657亿元，同比多减712亿元；信托贷款增加132亿元，同比少增399亿元；未贴现的银行承兑汇票增加5797亿元，同比多增497亿元；企业债券净融资1.05万亿元，同比多5213亿元；政府债券净融资3.54万亿元，同比少3303亿元；非金融企业境内股票融资1173亿元，同比多211亿元。2026年3月末社会融资规模存量为456.46万亿元，同比增长7.9%。3月末人民币贷款余额280.51万亿元，同比增长5.7%。3月末，广义货币(M2)余额353.86万亿元，同比增长8.5%。狭义货币(M1)余额119.32万亿元，同比增长5.1%。
　　【市场逻辑】
　　3月份中国CPI同比上涨1.0%，低于市场预期的1.3%；3月PPI同比上涨0.5%，与市场预期相同。在石油和能化产品的推动下，3月中国PPI，三年半来首次同比上涨。3月在PPI生产资料价格环比上涨1.3%的情况下，生活资料价格环比下降0.1%，同时3月CPI和核心CPI均环比下降0.7%。剔除季节性因素的影响，这表明原油价格和能化产品价格上涨在3月尚未明显传递到生活资料和消费物价。3月份社融规模增加5.23万亿元，市场预期增加5.09万亿元，比上年同期少增6701亿元，3月对实体经济发放的人民币贷款增加31526亿元，同比少增6708亿元。3月信贷口径人民币贷款增加2.99万亿元，市场预期增加3.25万亿元，同比少增6500亿元。3月末，M2同比增长8.5%，市场预期8.8%，2月同比增长9.0%。3月M1同比增长5.1%，市场预期5.2%，2月同比增长5.9%。央行货币政策委员会第一季度例会指出，下阶段货币政策将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机，保持流动性充裕，强化央行政策利率引导，促进社会综合融资成本低位运行。近期资金市场流动性充裕，DR001加权平均维持在1.23%附近的低位。周一万得全A低开，全天震荡上涨，收小阳线，涨0.25%，成交量2.16万亿元，较上一交易日的2.34万亿元缩量。周一国债期货主力合约全体上涨。周末美伊谈判陷入僵局，周一国际原油价格上涨，未对国内债市产生负面影响。周一国债现券收益率在国债期货收盘后有所下行，10年期国债现券到期收益率下行约1个基点，国债期货短线或震荡略多。
　　【交易策略】
　　交易型投资波段操作。