前两交易周（2026.3.30-2026.04.10）社会服务板块上涨0.54%，在申万一级31个行业排名中位列第20。清明假期数据表现良好，文旅出行市场维持高景气运行，我们维持行业强于大市评级。
　　市场回顾&行业动态数据
　　前两交易周上证综指累计上涨1.85%，报收3986.22。沪深300累计上涨2.98%，报收4636.57。社会服务板块上涨0.54%，在申万一级31个行业排名中位列第20。社会服务板块跑输沪深300指数2.43pct。社会服务子板块及旅游零售板块2个上涨，涨跌幅由高到低分别为：专业服务（+2.68%）、教育（+0.67%）、酒店餐饮（-1.32%）、旅游及景区（-1.92%）、旅游零售（-3.64%）。
　　据航班管家，3.30-4.05全国民航执行客运航班量103266架次，环比上周减少3.85%，是19年同期水平的104.72%。其中国际航班量12879架次，恢复至2019年的89.86%，环比+1.13%。
　　双周要闻
　　清明假期出行总人次及总消费平稳增长。据交通运输部数据，今年清明假期三天全社会跨区域人员流动量预计达8.4亿人次，日均2.8亿人次，同比增长约6%。据文旅部数据，假期全国国内出游1.35亿人次，同比增长6.8%；国内出游总花费613.67亿元，同比增长6.6%。出行市场景气度较高，居民文旅消费需求持续释放。本次清明受益于部分地区春假安排叠加连休，长线出行、亲子游较受关注，航空、高铁乘客中未成年人占比提升，800公里以上出行旅客人数增幅明显。服务消费领域，据商务部数据全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长2.4%，商务部重点监测的78个商圈客流量、营业额分别增长6.0%、6.7%。
　　期待“五一”假期景气度延续。清明假期部分印证了灵活假期安排下出行消费需求可得以释放。今年五一假期，灵活安排休假也能形成更长假期。据同程旅行数据，清明假期热度有望延续，“五一”假期的旅游产品搜索热度在清明期间环比提升超过320%。消费者面对燃油费用提升预期下的“囤机票”、以及避开高峰出行人群的“反向旅游”等行为热度较高。
　　投资建议
　　清明假期出行数据表现良好，看好全年服务消费需求持续释放。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及市占率有望提高的连锁酒店品牌锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际、外服控股、北京人力；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。
　　评级面临的主要风险
　　出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。