供应宽松预期增强，豆粕震荡回调
　　-国际方面：
　　地缘冲突推高原油价格，提振生物柴油需求，利好美国大豆压榨。美豆自身出口销售与检验数据近期出现好转，叠加美豆油需求预计仍将支撑美豆价格。USDA报告美豆旧作库存仍维持高位，同时新作种植面积或将增加，供应端仍有压力。二季度南美大豆集中上市，加剧全球大豆出口竞争，到港节奏将成为盘面关键变量。
　　-国内供需：
　　进口大豆近月采购完成，远月采购陆续展开。预计二季度大豆到港量将维持高位，压榨量回升，供应端转为宽松。前期受地缘冲突影响盘面大幅上涨，刺激下游采购及提货需求。盘面回落后下游重回刚需采购，采购情绪转淡，需求端支撑有限。豆粕库存预计将重回累积。基差回落，豆粕5-9反套持续。
　　-结论及观点：
　　地缘冲突影响边际减弱，进口大豆集中到港预期增强，粕类回归宽松现实。豆粕09合约弱势运行，2830-3060。