报告导读：
　　本周价格走势：碳价延续缩量下跌趋势
　　全国碳市场CEA25收盘价79.87元/吨，周环比-0.04%。全国温室气体自愿减排交易市场最新单日成交均价83.70元/吨，周环比-7.13%。
　　全国碳市场周度总成交量约53万吨，环比上周下滑约37%，市场交投活跃度持续减弱，价格走弱后卖方出货意愿显著降低；其中，挂牌协议成交约15万吨，在周度总成交量中所占比例降至28%，环比下浮27个百分点。CEA25成交量占比维持100%。全国温室气体自愿减排交易市场周度总成交量约17万吨，流动性大幅萎缩。
　　全国碳市场周度成交均价67.40元/吨，周环比下跌约11.38%，主要受大宗协议成交均价拖累；大宗协议成交均价较挂牌协议成交均价低22%。全国温室气体自愿减排交易市场周度成交均价84.39元/吨，周环比下跌5.51%，较全国碳市场挂牌协议周度成交均价高出5.72%，溢价率周环比折半。
　　核心观点：预分配完成在即，关注新纳入行业出货意愿
　　1、海外方面，美国对伊朗的地面入侵将使欧洲陷入长期滞胀，可能带来经济灾难，叠加供应端松绑，欧盟碳价难言乐观。
　　2、CEA方面，有偿分配规则、发电配额方案等关键政策尚未发布，欧盟碳市场政策软化或将影响全国碳市场预期，然而价格下跌后发电企业出货意愿有限，关注4月10日预分配完成后新纳入行业出货意愿。
　　3、CCER方面，本周暂无产能和产量新增；年内自愿减排项目和减排量登记或将提速，CCER供应增量可期。
　　周度策略：中性；信号：0（0为空仓/卖出，1为偏多，2为多）。
　　风险提示：1、CCER供应增量超预期；2、发电行业配额缺口低于预期；3、主管部门出台政策明确具有雄心的未来减排路径。