镍品种
　　市场分析
　　2026-04-09日沪镍主力合约开于134880元/吨，收于133300元/吨，较前一交易日收盘变化-0.02%，当日成交量为182166（-47820）手，持仓量为143681（-3798）手。
　　走势分析：当前镍处于政策面与基本面博弈状态。政策方面，印尼出口税与镍矿配额又有所反复，整体导向仍不明朗，但从目前来看仍对价格起到一定支撑作用。基本面方面，供应端，镍矿紧张态势延续，价格看涨情绪浓厚，镍铁与精炼镍供应充足，但受镍矿价格高位影响，成本支撑较为稳定，MHP生产有所受阻，且在硫磺供应紧张的局势下，价格维持强势。需求端，不锈钢方面钢厂利润改善，提供稳定需求支撑，新能源方面，新能源汽车产销符合预期，但处于消费淡季，环比改善有限，三元电池贡献小幅需求增量，但现货方面，下游企业采买意愿偏弱，以刚需采购为主。国内镍库存维持累积状态，对价格上方空间形成压制。
　　镍矿方面：Mysteel方面消息，印尼镍矿价格偏强，RKAB镍矿配额获批2亿吨，部分矿山配额未落地；4月矿升水分化，主流采购升水40-45美元/湿吨，部分矿山报50美元/湿吨；大k岛雨水增多影响矿运，4月降雨或持续增加，短期供应偏紧格局难改。菲律宾镍矿价格走弱、报价松动，1.3%品位报价48-50美元/湿吨，1.4%品位CIF接货价68美元/湿吨；海运费仍有下调空间，成本端压力边际缓解。
　　现货方面：近期宏观扰动致行情震荡，市场观望情绪浓厚。下游仅刚需少量采购，追高意愿弱，仅盘面走低时零星补库，成交清淡。现货流通宽松，持货商出货承压，贸易商交投冷清，市场无主动囤货意愿。其中金川镍升水变化-250元/吨至3350元/吨，进口镍升水变化-50元/吨至-350元/吨，镍豆升水为2450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为61457（511）吨，LME镍库存为281310（-48）吨。
　　宏观方面：就在美伊同意停火后，以色列的行为导致中东地缘冲突再度升级，美元随之走强形成压制；叠加镍市自身高库存、下游刚需偏弱的基本面，沪镍整体维持宽幅震荡，暂无趋势性方向。
　　策略
　　当前供需情况虽然持续偏弱但符合预期，政策面成为镍价走势的主要驱动，在当下中东地缘冲突与印尼镍相关政策均具较强不确定性的情况下，镍价难以走出单边确定行情，预计将保持震荡态势。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
　　不锈钢品种
　　市场分析
　　2026-04-09日，不锈钢主力合约开于14310元/吨，收于14290元/吨，当日成交量为77685（-23971）手，持仓量为89288（-4171）手。
　　走势分析：不锈钢价格仍主要跟随镍价走势，受印尼政策及宏观影响较大。基本面方面，供给端，钢厂维持高排产计划，4月国内不锈钢粗钢总排产预计达368.47万吨，月环比减少0.4%，同比增幅5.2%，节后复工复产节奏加快，供应压力逐步显现;需求端，3月市场消费处于缓慢恢复过程，但恢复速度较往年偏慢，4月预计消费继续回升，订单缓和，库存难以回升，对价格起到底部支撑作用。
　　现货方面：受期货价格涨势趋缓影响，不锈钢现货市场询盘虽保持一定活跃度，但实际成交仍以低价货源为主；贸易商虽尝试小幅上调报价，终端接受度有限，实际成交价格涨幅受到明显制约。无锡市场不锈钢价格为14400（+50）元/吨，佛山市场不锈钢价格14400（+0）元/吨，304/2B升贴水为180至380元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化0.00元/镍点至1080.0元/镍点。
　　策略
　　基本面方面供给增长预期强于需求端，但成本支撑仍在，宏观及政策影响成为不锈钢走势的主要驱动，短期不锈钢仍将跟随镍价走势，预计将维持震荡。
　　单边：中性
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策