核心观点
　　4月9日，豆类油脂期价震荡偏强，资金继续移仓远月。豆一期价大涨超4%，期价向上突破5日、10日、20日和40日多条均线压力，伴随增仓近1万手；豆二期价小幅反弹，期价暂获60日均线支撑，承压于5日均线压力，伴随减仓1万手；豆粕期价移仓远月，期价暂获5日均线支撑，上方承压于10日均线压力，伴随增仓10万手；菜粕期价冲高回落，暂获5日均线支撑，空头排列格局不变，伴随减仓1.8万手。油脂期价整体小幅反弹，豆油期价震荡偏强，期价运行在40日和20日均线之间，资金变化不大；棕榈油期价暂获40日均线支撑，伴随减仓1.4万手；菜籽油期价探底回升，期价运行在40日和20日均线之间，伴随减仓1.3万手。
　　近期豆类市场处于地缘支撑与基本面压力的微妙博弈，整体缺乏单边突破动力。尽管美伊停火，但中东供应不确定性令油价保持坚挺，为美豆提供了成本支撑并带动美豆期价迎来小幅技术性反弹。市场静待即将发布的美国农业部月度报告，但普遍预期调整有限，焦点更多集中于南美创纪录产量的最终确认以及美豆旧作出口需求的潜在下调压力。国内市场现货压力依然沉重。大量巴西大豆等待通关形成强烈的远期供应宽松预期，而下游养殖深度亏损导致豆粕饲料需求持续低迷，现货价格阴跌、成交清淡。短期豆粕近月合约仍将承压，后市走向需关注美豆出口实际表现与国内大豆到港节奏。
　　油脂市场正处于地缘风险再起与基本面现实的激烈博弈阶段，行情低位企稳，但反弹乏力。核心驱动再度切换，霍尔木兹海峡的再度关闭引发原油价格反弹，部分修复了此前因停火而崩塌的能源属性溢价，市场情绪得到一定修复。印尼正式发布B50政策实施时间表从长期需求端巩固了市场信心。然而，市场面临多重现实压力。一方面，国内终端需求并未实质性改善，棕榈油进口利润深度倒挂抑制采购，整体消费仍显疲软；另一方面，市场正等待MPOB报告的兑现，若去库幅度符合预期，将为价格提供一定支撑。国内库存结构分化，豆油库存持续下降，菜油面临集中到港预期。整体来看，市场在情绪修复与现实压力之间艰难平衡，短期油脂板块低位震荡格局延续。
　　（仅供参考，不构成任何投资建议）