一、行情回顾与操作建议
　　纸浆期货05合约前结算价为5048元/吨，收盘价为5058元/吨，整体上涨0.20%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4550-5300元/吨，价格较上一工作日收盘价格稳定，其中山东银星报价为5100元/吨。
　　智利Arauco公司4月木浆外盘报价：针叶浆银星680美元/吨；本色浆、阔叶浆供应量少于正常协议量，其中本色浆金星620美元/吨，阔叶浆明星620美元/吨，4月报价与3月二次调整后的价格保持一致。据PPPC发布的2月报告显示，世界20产浆国化学浆出货量同比-1.4%，针叶浆同比-4.8%，阔叶浆同比+1.5%。供应端，浆价并无起色，海外市场进一步停机减产的可能性提升，当前发运量已有下降，后续进口到港量预期延续下降趋势。据Europulp数据显示，2026年2月欧洲港口木浆库存总量环比+15.3%，同比+3.0%。截止3月底国内主要地区及港口纸浆库存量变动有限，仍处于同期高位水平。需求端，二季度将进入造纸行业传统淡季，需求量或持续收窄。整体来看，基本面供需双弱，再次考验关口支撑。