周度观点
　　本周铜价继续获下游点价支撑，整体价格反弹至9.6w区间后小区间波动。精铜消费方面，今年春节后下游需求旺盛偏强，目前产业支撑乐观。本周高盛因铝代铜等问题较大幅下调国内电铜2026整体评估年消费增速至负值，但我们认为铝代铜推进幅度值得商榷。总结来看，我们认为铜近期下行源于库存压力以及地缘冲突升级带来的潜在加息及流动性压力，现在一需重点关注下游库存是否是个阶段性的动作;二是密切监控衰退预期是否继续以及经济高频指标是否大幅走弱.我们整体维持对铜及有色中期看涨的判断，铜在当前市场环境之下依旧属于需求有增量，供给有限制的金属品种，中期仍可买入持有，下周继续关注铜9.6w附近支撑。