主要观点：
　　观点回顾：3月估值、红利因子表现强势，成长因子表现较弱
　　3月，中东地缘冲突升级，市场交易主线回归防御，分析师预期因子和估值因子表现较好；交易趋于保守，低波动率、低换手率因子获得较好超额收益。
　　风格配置观点：4月建议配置大盘成长风格
　　4月模型判断风格为大盘成长：其中，宏观经济和市场状态指向大盘风格，而微观特征模型看好小盘。价值成长维度，宏观经济和微观经济指数看好成长风格，市场状态则偏向价值风格。
　　行业配置观点：4月建议增配上游周期和银行
　　根据行业轮动模型，4月看好有色、石化、化工、煤炭、银行和通信，总体来看，板块属性偏向上游周期。具体而言，有色、化工、煤炭的基本面、分析师预期和动量得分较高，石化和银行被机构资金看好，通信则有较强的动量。
　　策略配置观点：alpha性价比高，适合做选股
　　4月信号延用上期信号（+1），“投资者结构”、“景气分歧度”指向alpha选股，“行业切换”和“风格切换”继续建议beta轮动，其余指标给出的信号不明确，即模型总体延用上期信号，认为alpha性价比相对更高，适合做选股，在行业保持中性。
　　风险提示
　　本报告基于历史个股数据进行测试，历史回测结果不代表未来收益。未来市场风格可能切换，Alpha因子可能失效，本文内容仅供参考