投资要点：
　　事件：公司发布2025年年报，2025年实现营收60.97亿元，同比减少2.28%；实现归母净利润4.05亿元，同比增长61.77%。
　　数字施工业务企稳回升，盈利能力持续增强。2025年分业务板块，数字成本业务实现营收47.79亿元，同比下降4.16%；数字施工业务实现营收8.46亿元，同比增长7.58%；数字设计业务实现营收7117万元，同比下降21.04%；海外业务实现营收2.40亿元，同比增长18.18%。公司2025年归母净利率为6.64%，同比提升2.63pcts。
　　毛利率进一步提升，期间费用率控制良好。公司2025年实现销售毛利率85.88%，同比提升1.55pcts。实现销售期间费用率75.26%，同比下降2.77pcts，实现销售/管理/研发费用率分别为28.31%/19.48%/27.41%，分别同比变动+0.67pcts/-2.39pcts/-0.94pcts。公司2025年经营性净现金流10.57亿元，同比下降11.45%。合同负债24.27亿元，同比下降2.80%。
　　 AI应用全面布局，十三开局之年值得期待。公司2025年全面布局AI应用，围绕设计一体化、成本精细化、施工精细化三大高价值场景进行AI产品打造。2026年是公司“十三战略规划”开局之年，公司将聚焦“数字成本业务”锚点，构建建筑产业化AI平台，努力实现营收和净利润进一步增长。
　　盈利预测与投资建议：根据公司最新财报，预计2026-2028年归母净利润为5.19/5.60/5.89亿元，维持“增持”评级。
　　风险提示：下游客户预算回款不及预期；AI应用推进节奏不及预期；同业竞争加剧。