3月铜价宽幅下跌，月环比-8.58%，截至3月31日沪铜收盘价为95340元/吨。美以对伊朗发动的战争持续扩散导致原油价格持续攀升，大幅增加了全球通货膨胀预期。3月美联储暂停降息，市场对美联储年内降息预期降低，美元指数走强压制铜价。基本面，矿端紧缺未出现实质性修复，铜精矿现货加工费继续维持历史低位。1月份检修企业多在3月复产，且新投产冶炼厂有增产，3月份产量创历史新高。铜价回调下游新增订单增长开工增加，国内铜库存由高位累库转为去库，美以伊朗战争持续下通胀担忧及衰退风险仍存，叠加全球铜库存不断攀升，铜价整体承压。