1期货市场
　　2026年3月31日至4月3日当周，上海期货交易所镍期货主力合约呈现连续下行走势，全周累计下跌幅度明显。周内累计下跌约2.27%，下跌趋势在周初较为明显，周尾跌势明显放缓。
　　2现货市场分析
　　国内1#镍现货平均价格同样随期货同步下行，从3月31日的137000元/吨下降至4月3日的135750元/吨，全周下跌1250元/吨，跌幅约0.91%，跌幅小于期货跌幅。由于期货下跌速度快于现货，现货对期货的支撑有所走弱。从当前基差水平来看，现货市场整体处于升水状态，反映出现货端供需没有出现明显过剩。
　　3市场动态
　　国内沪镍指定交割库存方面，江苏地区库存期货从3月31日的14239吨上升至4月3日的14612吨，周内增加373吨，浙江地区库存期货维持4110吨不变，整体国内交割库存呈现小幅上升，反映出现货流入交割库的趋势，一定程度上打压了市场价格情绪。
　　4行情展望
　　国内现货价格跌幅小于期货，基差仍处于升水状态，对期货价格有一定支撑;国内交割库存小幅上升，LME库存高位小幅回落，整体供需没有出现明显的过剩或短缺，多空因素交织。从周度走势来看，沪镍主力合约已经连续四个交易日收阴，价格下探周内低点后跌势放缓，成交量和持仓量同步下降，显示空头在当前价格区间继续打压的动力不足，价格波动率或逐渐收敛，后市沪镍或继续维持震荡走弱为主。