当前利空驱动：1、鲁西低负荷运行，兴兴停车中，国内沿海MTO在5月可能因伊朗产量偏低而断货停车；2、上下游利润分布不均，部分传统下游持续亏损，整体需求一般；3、煤制甲醇维持高利润，国内供应高位；4、甲醇高价使隐性的“其他需求”持续降低，进而抑制甲醇价格。
　　当前利多驱动：1、伊朗部分装置因战争避险停车中，国际甲醇供应降低，港口预期持续去库；2、虽然伊朗热战不敌美以联军，导弹与无人机反击数量直线下降，但对霍尔木兹海峡的威胁使原油价格大幅上涨，聚烯烃价格同样大幅上涨，进而带动MTO装置开工积极性，提升甲醇用量；3、美国与伊朗谈判不顺，美国派遣地面部队概率大幅提升，战争可能进一步升级；4、港口不定期的转口使甲醇需求增加。
　　商品整体走势：本周文华商品指数维持高位，化工品指数同样高位震荡，化工市场氛围较好。
　　基本面总结：本周煤价小幅下跌，甲醇价格大幅上涨，上游工厂利润增加，维持高开工；下游需求尚可，除MTBE、醋酸外，其他主要传统下游效益较差；伊朗部分甲醇装置重启，但由于战争因素，国内美金商采购积极性一般，后期进口量依旧维持低位，兴兴继续停车中。目前战争继续，受伊朗军力影响，伊朗热战反击力度明显减弱，但伊朗通过控制霍尔木兹海峡形成恐吓效应，致使油轮无法通过霍尔木兹海峡，原油价格大幅上涨，进而带动聚烯烃价格上涨，间接带动甲醇价格上涨，后期霍尔木兹海峡能否通畅是行情关键。当前美国已派遣海军陆战队赶往中东，夺取哈尔克岛及核材料与占领霍尔木兹海峡沿岸是下一步军事行动目标，但一旦进入地面战争，美伊双方能否快速分出胜负值得关注，若美国陷入持久战泥潭，将直接影响国际能源价格。
　　交易策略：
　　期货：伊朗甲醇装置陆续重启，供应增加，但近期行情核心依旧是霍尔木兹海峡何时通航以及伊朗甲醇是否大量来到中国，远期空单可继续持有，注意仓位，近端05合约受战争影响短时高位震荡；
　　北方现货：北方上游继续排库中，贸易商择机拿货，下游刚需采购；
　　月间套利：霍尔木兹海峡通畅后再进行反套；
　　盘面烯烃利润：“做多MTO利润”继续持有，甲醇回归正常后离场；
　　期纸套利：暂时观望；
　　场内期权：持有远期合约虚值买看跌期权，做空波动率也继续持有。