2025年营收同比增长约32.18%，归母净利润同比增长约48.25%
　　2025年公司实现营收约7.24亿元，同比增长32.18%；归母净利润约7,248.10万元，同比增长约48.25%；扣非归母净利润约0.60亿元，同比增长59.04%。
　　2025年单四季度公司实现营收约2.15亿元，同比增长42.22%，环比增长8.75%；实现归母净利润约2,795.23万元。扣非归母净利润约2,314.30万，同比增长99.57%，环比增长51.03%。
　　营收利润双增，盈利质量显著优化
　　2025年实现营收高增主要受益于机器人行业需求快速增长，公司机器人业务营收同比大幅提升，成为驱动公司整体业绩增长的核心引擎。公司2025年归母净利润约7,248.10万元，同比增长48.25%，增速显著高于营收增速，盈利能力持续提升。剔除股份支付影响后，净利润达9,042.23万元，同比增幅达80.83%，盈利能力大幅改善。主营业务毛利率维持36.08%，同比微增0.17个百分点，在行业原材料价格波动背景下仍保持稳健，体现出较强的成本控制能力。
　　“1+N战略”成效凸显，机器人业务跃升为主营，借力人形机器人市场高增长
　　公司坚持以机器人为核心的“1+N战略”，同步拓展医疗影像设备、新能源、物流等行业，业务结构持续向高成长、高壁垒的机器人赛道集中。1）机器人行业：全年实现收入37,082.70万元，同比激增74.57%，营收占比突破51%，成为公司第一增长引擎，主要系受益于无框力矩电机、伺服模组等核心部件在人形机器人、移动机器人领域的渗透率快速提升，赛道高景气度持续兑现。2）机器物联网行业：实现收入16,625.41万元，同比增长5.66%，保持稳健增长态势。3）通用自动化行业：实现收入14,041.47万元，同比增长5.28%，基本盘稳固。根据Omdia发布报告，2025年全球人形机器人市场迈入快速增长阶段，全年总出货量预计达1.3万台，中国厂商在规模化量产与出货量方面表现突出。2026年，人形机器人产业将正式迈入规模化放量的关键阶段，公司有望持续受益。
　　核心产品销量爆发式增长，细分市场市占率稳居前列
　　公司经过多年发展，已拥有人机界面、可编程逻辑控制器、伺服系统、步进系统、低压变频器等完整的工业自动化核心部件产品线。分产品来看，1）人机界面：全年销量34.78万台，同比增长0.98%，作为公司传统优势产品，存量市场优势稳固。根据MIR数据，2024年公司HMI人机界面国内市场排名第7、国产品牌第4，较上年提升3个名次，品牌认可度持续提升。2）伺服系统：全年销量达62.75万台，同比增长51.44%，主要系工业自动化、机器人领域对高精度伺服产品的需求旺盛。根据MIR数据，公司直流伺服产品市占率达14.5%，同比提升2.7个百分点，稳居国内第一大厂商。3）无框力矩电机：全年销量8.26万台，同比激增247.84%，作为人形机器人核心关节部件，受益于人形机器人赛道商业化加速，成为公司业绩增长的核心亮点，展现出极强的增长潜力。4）伺服模组：全年销量9.25万台，同比增长144.98%，集成化产品渗透率快速提升，适配移动机器人、自动化生产线等多场景。2025年，公司推出iSWV立式全向舵轮模组、第四代FMK无框力矩电机、百分百全国产智能HMI等多款行业新品，覆盖移动机器人、人形机器人、工业自动化等核心场景，产品矩阵持续完善，有望进一步提升市场竞争力。
　　研发加码构筑技术壁垒，全球发展提速提升品牌影响
　　2025年研发投入8,383.09万元，同比增长14.72%，研发费用率达11.58%，保持高强度研发投入。截至2025年末，公司累计拥有专利143项，其中发明专利26项；本期新增申请专利22项、软著4项，新增获权专利19项、软著6项，技术储备持续丰富，技术壁垒不断加固。
　　公司积极推进全球化布局，海外市场拓展成效显现，品牌认可度不断提升，为后续业务持续扩张打开广阔空间。2025年海外收入达10,703.21万元，同比增长14.79%，占总营收比例达10.56%。公司加快推进德国、美国、日本子公司的设立工作，推进销售与服务体系的海外市场本土化布局。出海成效有望进一步显现，成为公司业绩增长的潜在动力。
　　盈利预测与估值：预计公司2026-2028年收入分别为9.45/11.81/14.29亿元，归母净利润0.94/1.32/1.63亿元，同比增长29.98%/40.30%/23.01%，对应PE为99/70/57倍。考虑公司在无框力矩电机等机器人电机赛道的技术实力及量产能力，未来有望充分受益人形机器人产业趋势，维持“买入”评级。
　　风险提示：通用设备需求低于预期、人形机器人产业发展进度不及预期、测算偏差风险