粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2875元/吨，较前日变动-40元/吨，幅度-1.37%；菜粕2605合约2265元/吨，较前日变动-34元/吨，幅度-1.48%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3210元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M05+335，较前日变动+20；江苏地区豆粕现货3060元/吨，较前日变动-60元/吨，现货基差M05+185，较前日变动-20；广东地区豆粕现货价格3180元/吨，较前日变动跌-50元/吨，现货基差M05+305，较前日变动-10。福建地区菜粕现货价格2290元/吨，较前日变动-40元/吨，现货基差RM05+25，较前日变动-6。
　　近期市场资讯，3月31日，巴西全国谷物出口商协会公布的数据显示，巴西3月大豆出口量估计为1,586万吨，略低于上周预测的1,587万吨。美国农业部周二公布的春播意向报告显示，今年春季美国大豆种植面积将达到8470万英亩，高于去年的8120万英亩。截至2026年3月1日，美国大豆库存总量为21亿蒲，同比增长10%。农场库存估计为9亿蒲，同比增长3%。农场外库存为12亿蒲，同比增长16%。2025年12月至2026年2月的大豆消费量为11.8亿蒲，同比下降1%。
　　市场分析
　　当前宏观层面影响有所减弱，但巴西新季到港的压力逐步增加，且升贴水有所回落，带动短期豆粕价格偏弱震荡。但当前南美大豆情况反应已较为充分，未来仍将回归美豆成本端定价逻辑，需重点关注未来美豆出口情况及政策端变动情况。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　宏观事件影响
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2605合约2350元/吨，较前日变动-1元/吨，幅度-0.04%；玉米淀粉2605合约2741元/吨，较前日变动-4元/吨，幅度-0.15%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C05+35，较前日变动+11；吉林地区玉米淀粉现货价格2900元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS05+159，较前日变动+4。
　　近期市场资讯，巴西国家商品供应公司表示，截至3月28日，巴西2025/26年度首季玉米收获进度数据为45.7%,上周38.0%，去年同期53.3%，五年均值45.8%。美国农业部周二公布的种植意向报告显示，美国2026年玉米种植面积预估为9,533.8万英亩，市场预期为9,437.1万英亩。2025年实际种植面积为9,878.8万英亩。美国农业部周二公布的季度谷物库存报告显示，美国2026年3月1日当季玉米库存为90.25亿蒲式耳，分析师此前预估为91.04亿蒲式耳。截至2025年3月1日库存为81.47亿蒲式耳。
　　市场分析
　　深加工企业提价促收，玉米到车明显增加，库存开始上升，但仍低于历史同期。饲料企业对高价玉米接受度不高，在小麦等其他替代品优势明显的情况下多使用替代品进入饲料。目前市场小麦拍卖已经增加至80万吨每周，成交情况持续良好且有一定溢价。未来仍需重点关注小麦拍卖成交率与成交价格及糙米的相关拍卖政策，玉米市场目前整体供应仍显偏紧，叠加小麦偏高的价格支撑，预计仍将维持强势。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　谷物拍卖情况