行情回顾
　　2026年3月1日—2026年3月31日，沪深300指数下跌5.53%，申万机械设备行业下跌12.89%，跑输沪深300指数7.36个百分点，在申万所有一级行业中位于第25位。
　　截至2026年3月31日，申万机械设备行业市盈率（PE，TTM）为48.49倍，相对于沪深300的估值溢价率为248.70%。
　　个股方面，涨幅居前的有泰金新能（88.24%）、海川智能（59.42%）、电光科技（49.63%）、泰坦股份（47.41%）、中南文化（44.96%），其中泰金新能2026年3月31日上市涨幅居前；跌幅居前的有和泰机电（-40.21%）、博盈特焊（-38.26%）、宇晶股份（-36.01%）、天宜新材（-33.14%）、奔朗新材（-31.90%）。
　　本月策略
　　工程机械方面，2月工程机械行业主要产品内销下降明显主要受春节错期、去年同期基数较高影响，未来重点项目陆续落地以及大规模设备更新政策利好的延续有望持续带动工程机械景气度回暖。海外方面，目前国内工程机械龙头主机厂加速出海，我国工程机械产品在技术成熟度、产品性价比等多领域具备较强竞争力，继续建议关注海外市场拓展。
　　机器人方面，宇树科技披露招股书，拟募集资金用于智能机器人模型研发项目、机器人本体研发项目、新型智能机器人产品开发项目、智能机器人制造基地建设项目，进一步巩固公司在通用机器人领域的行业龙头地位和领先技术优势。我们认为，近期人形机器人行业催化频出，后续特斯拉OptimusV3推出有望继续带动市场关注重回人形机器人领域，建议持续关注产业链投资布局机会。
　　综上，我们维持行业“看好”评级，维持对中联重科（000157）、恒立液压（601100）、捷昌驱动（603583）、豪迈科技（002595）“增持”评级。
　　风险提示
　　开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期。