重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价24630元/吨，较上一交易日变化30元/吨，华东铝现货升贴水-120元/吨，较上一交易日变化-10元/吨；中原A00铝价24520元/吨，现货升贴水较上一交易日变化-10元/吨至-230元/吨；佛山A00铝价录24550元/吨，较上一交易日变化40元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化0元/吨至-200元/吨。
　　铝期货方面：2026-04-02日沪铝主力合约开于24830元/吨，收于24720元/吨，较上一交易日变化-130元/吨，最高价达25010元/吨，最低价达到24685元/吨。全天交易日成交326822手，全天交易日持仓236191手。
　　库存方面，截止2026-04-02，SMM统计国内电解铝锭社会库存138.7万吨，较上一期变化1.4万吨，仓单库存419167吨，较上一交易日变化2585吨，LME铝库存411950吨，较上一交易日变化-2225吨。
　　氧化铝现货价格：2026-04-02SMM氧化铝山西价格录得2805元/吨，山东价格录得2770元/吨，河南价格录得2810元/吨，广西价格录得2770元/吨，贵州价格录得2810元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得320美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2026-04-02氧化铝主力合约开于2762元/吨，收于2767元/吨，较上一交易日收盘价变化-36元/吨，变化幅度-1.28%，最高价达到2781元/吨，最低价为2751元/吨。全天交易日成交250126手，全天交易日持仓188488手。
　　铝合金价格方面：2026-04-02保太民用生铝采购价格18200元/吨，机械生铝采购价格18600元/吨，价格环比昨日变化-100元/吨。ADC12保太报价24100元/吨，价格环比昨日变化-100元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存3.98万吨，厂内库存8.00万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本23929元/吨，理论利润271元/吨。
　　市场分析
　　电解铝：中东问题反复无常，但市场情绪反应趋于平缓，商品价格将慢慢转向基本面驱动。海外供应方面，中东电解铝减产已经实际发生，阿联酋阿布扎比电解铝因轰炸损毁全部关停，截至目前中东已减产已经超过200万吨，此外后期仍存在因原料供应不足或能源供应问题继续减产的可能。海外消费方面并未受到实质性影响，海外库存仍处于下滑状态，海外升水走高，内外比值继续收窄，国内铝棒库存快速下滑，铝合金库存同样下滑，关注终端消费正反馈至铝锭去库。长期对基本面供需以及宏观预期依旧偏乐观。
　　氧化铝：盘面回落后贴水仓单，现货市场价格坚挺但仓单成交困难。几内亚铝土矿出口限量政策尚未明确出台，从目前市场预期判断出口量将低于2025年。虽然尚不明确政策是否会造成铝土矿供应短缺，但政策导向限价明确，夯实氧化铝价格下方支撑。氧化铝供需方面依旧维持过剩，社会库存整体仍在小幅抬升，广西新增产能投产，冶炼尚有利润，过剩格局短期难改。短期来看氧化铝价格随原油价格波动，运费波动减弱成本支撑，长期来看价格重心将会因原料扰动而上移。
　　策略
　　单边：铝：谨慎偏多氧化铝：谨慎偏多铝合金：谨慎偏多。
　　套利：中性
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动