粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2869元/吨，较前日变动-6元/吨，幅度-0.21%；菜粕2605合约2256元/吨，较前日变动-9元/吨，幅度-0.40%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3180元/吨，较前日变动-30元/吨，现货基差M05+311，较前日变动-24；江苏地区豆粕现货3030元/吨，较前日变动-30元/吨，现货基差M05+161，较前日变动-24；广东地区豆粕现货价格3130元/吨，较前日变动跌-50元/吨，现货基差M05+261，较前日变动-44。福建地区菜粕现货价格2290元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM05+34，较前日变动+9。
　　近期市场资讯，4月1日，美国农业部发布的月度油籽压榨报告显示，美国2026年2月大豆压榨量为2.142亿蒲式耳，2026年1月为2.28亿蒲式耳，2025年2月为1.90亿蒲式耳。咨询公司StoneX周三表示，预计巴西2025/26年度大豆产量将达到1.797亿吨，较3月份的预测值上调1%。
　　市场分析
　　当前宏观层面影响有所减弱，但巴西新季到港的压力逐步增加，且升贴水有所回落，带动短期豆粕价格偏弱震荡。但当前南美大豆情况反应已较为充分，未来仍将回归美豆成本端定价逻辑，需重点关注未来美豆出口情况及政策端变动情况。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　宏观事件影响
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2605合约2356元/吨，较前日变动+6元/吨，幅度+0.26%；玉米淀粉2605合约2748元/吨，较前日变动+7元/吨，幅度+0.26%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C05+29，较前日变动-6；吉林地区玉米淀粉现货价格2900元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS05+152，较前日变动-7。
　　近期市场资讯，巴西全国谷物出口商协会称，2026年3月份巴西玉米出口量估计为887,800吨，高于一周前预估的870,700吨，比2025年3月的474,200吨增长87.2%。3月22日至28日，巴西玉米出口量为213,000吨;3月28日到4月4日期间的出口量预计为65,700吨。今年1至3月份，巴西玉米出口量估计为521万吨，去年同期497.6万吨。
　　市场分析
　　深加工企业提价促收，玉米到车明显增加，库存开始上升，但仍低于历史同期。饲料企业对高价玉米接受度不高，在小麦等其他替代品优势明显的情况下多使用替代品进入饲料。目前市场小麦拍卖已经增加至80万吨每周，成交情况持续良好且有一定溢价。未来仍需重点关注小麦拍卖成交率与成交价格及糙米的相关拍卖政策，玉米市场目前整体供应仍显偏紧，叠加小麦偏高的价格支撑，预计仍将维持强势。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　谷物拍卖情况