一、行情回顾与操作建议
　　纸浆期货05合约前结算价为5104元/吨，收盘价为5076元/吨，整体下跌0.55%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4550-5300元/吨，价格较上一工作日收盘价格稳定，其中山东银星报价为5100-5120元/吨。
　　Mercer宣布受中东地区冲突局势影响，旗下所有纸浆品种报价上涨30美金，即日起生效，外盘报价仍然坚挺。据PPPC发布的2月报告显示，世界20产浆国化学浆出货量同比-1.4%，针叶浆同比-4.8%，阔叶浆同比+1.5%。据Europulp数据显示，2026年2月欧洲港口木浆库存总量环比+15.3%，同比+3.0%。2026年1-2月纸浆累计进口总量604.39万吨，同比-5.4%。截止2026年3月26日,主要地区及港口周度纸浆库存量235.12万吨，环比上升7.42%，由降转升。需求端，受制于终端订单跟进不足，下游原纸提价存在阻力。纸浆市场供需矛盾仍存，短期低位区间震荡运行。
　　二、行业要闻
　　4月2日消息，晨鸣纸业2025年年报显示，公司全年实现营业收入61.87亿元，归母净亏损82.96亿元。尽管全年业绩仍处调整阶段，但分季度数据释放出明确信号：这家老牌造纸企业的经营拐点已然显现。从季度经营轨迹来看，2025年前三季度，受寿光、湛江、江西、吉林等主要生产基地停工影响，公司单季营收均未超过14亿元。进入第四季度，随着复工复产工作全力推进，单季营收大幅攀升，接近前三季度之和，成为全年营收的核心支撑。扣非净利润方面，四季度亏损收窄，较二、三季度的亏损明显改善，复产效应正在加速释放。