重点关注
　　【机械设备】商业航天深度报告*陶波曹鸿生。在卫星轨道和频段资源稀缺性的背景下，各国对卫星频轨资源的争夺已经进入白热化状态，随着大运力可回收火箭技术的成熟，商业体万亿级大市场拉开帷幕，给予行业强于大市评级。
　　【电力设备】亿纬锂能*武佳雄李扬。公司发布2025年年报，全年实现归母净利润41.34亿元，同比增长1.44%。公司动储电池出货量快速增长，营收规模和盈利能力有望提升，维持买入评级。
　　【食品饮料】贵州茅台*邓天娇。贵州茅台公告重大事项，自2026年3月31日起上调公司53%vol贵州茅台酒（2026）出厂价格，其中经销渠道由1169元调整至1269元，自营渠道由1499元调整至1539元。
　　【交通运输】中远海特*王靖添。公司披露2025年年报，公司营业收入达232.11亿元，同比增长38.3%，归母净利润17.80亿元，同比增长16.29%。展望未来，中国高端制造业优势有望进一步强化，出海需求稳步提升支撑特种船运输需求高景气度，公司有望持续受益。我们看好公司长期成长逻辑，维持公司买入评级。
　　【基础化工】华鲁恒升*徐中良余嫄嫄。公司发布2025年年报，全年实现营业总收入309.69亿元，同比降低9.52%；归母净利润33.15亿元，同比降低15.04%；扣非归母净利润32.88亿元，同比降低15.03%。
　　【基础化工】云天化*余嫄嫄赵泰。公司发布2025年年报，全年实现营业总收入484.15亿元，同比减少21.32%（追溯调整前，下同）；归母净利润51.56亿元，同比降低3.32%；扣非归母净利润50.07亿元，同比降低3.53%。公司每10股派发现金红利12元（含税），全年累计分红比例为49.50%。
　　【基础化工】利尔化学*余嫄嫄赵泰。公司发布2025年年报，全年实现营业总收入90.08亿元，同比增长23.21%；归母净利润4.79亿元，同比增长122.33%；扣非归母净利润4.79亿元，同比增长138.83%。其中，第四季度营收22.99亿元，同比增长8.29%，环比增长4.38%；归母净利润0.97亿元，同比增长16.83%，环比降低11.97%。公司拟发布年度分红，每10股派发现金红利2元（含税），对应分红比率66.87%。
　　【医药生物】恒瑞医药*刘恩阳。公司公布25年年报，25年全年公司实现营业收入316.29亿元，同比增长13.02%，归母净利润为77.11亿元，同比增长21.69%，扣非归母净利润为74.13亿元，同比增长20.00%，公司拟向全体股东按每10股派发现金股利2.00元（含税）。
　　【有色金属】有色金属行业周报*王靖添何贯嘉。本周基本金属普遍上涨，铝价方面LME铝环比涨2.90%、SHFE铝环比微跌0.35%，霍尔木兹海峡封锁、中东铝企遭袭停产，叠加几内亚拟限制铝土矿出口，供给收缩、能源及海运成本高企为铝价提供上行支撑；锡价大幅领涨，SHFE锡环比涨5.83%、LME锡环比涨7.38%，主要受印尼收紧出口、缅甸复产及中东冲突的供给冲击，叠加AI算力半导体周期带来的锡焊料结构性需求与低库存共振；铜价稳步上行，SHFE铜环比涨1.26%、LME铜环比涨2.59%，中东冲突推高智利铜矿生产成本，国内下游旺季带动库存去化，长期铜矿供给结构性枯竭与AI算力需求增长有望持续支撑铜价。