核心观点
　　今日各股指均震荡回调。消息面，市场原本期待特朗普的全国电视讲话释放降温信号，结果却等来了升级威胁，且特朗普没有给出推动霍尔木兹海峡解封的举措，市场情绪快速走弱，全球股市普跌。短期内中东地缘因素是影响股市风险偏好的主要变量，由于美伊双方给出的谈判条件相差悬殊，特朗普又具备反复无常的特性，中东局势的演变具有较大不确定性，市场情绪整体上倾向于谨慎观望，这个从近期沪深两市成交金额连续多日低于2万亿元可以看出。中长期来看，3月制造业PMI重回扩张，1-2月出口数据大超预期，社零和工业增加值数据也好于预期，宏观经济表现较强韧性，叠加CPI、PPI的逐渐修复，企业利润修复预期不断强化。加上政策面托底总需求以及结构性扶持消费与科技的利好政策持续推进，股指支撑力量较强。总的来说，短期内地缘因素具有较大不确定性，预计短期内股指以区间震荡为主。
　　期权方面，持仓量PCR与平值隐含波动率表现相对平稳，说明市场情绪企稳。股指短期承压，但长期支撑力量仍存，可以牛市价差或备兑增强的思路应对。