期货市场
　　2026年3月，白糖主力合约SR2605月度开盘价5,330元/吨，最高触及5,542元/吨，最低下探5,283元/吨，最终收盘价5,398元/吨，全月累计上涨1.39%。月内成交量呈“震荡上行”特征，月成交量757.4万手，较2月明显增长，交投活跃度显著提升。
　　现货市场
　　期货价格与现货价格之间的基差在3月呈现先扩大后收窄的走势。月初基差约为-200元/吨，月中一度扩大至-250元/吨，月末收窄至约-200元/吨，显示期货价格相对现货价格的升水幅度有所收窄。
　　影响因素
　　国际糖价大幅上涨是3月国内白糖价格上涨的主要驱动力。ICE原糖期货价格从22美分/磅上涨至24美分/磅，涨幅9.09%，创下年内新高。
　　国内供应偏紧预期增强是支撑白糖价格上涨，2025/26榨季中国食糖产量预计较上榨季减少约5%。受种植收益下降影响,2025年甘蔗种植面积有所减少，广西、云南等主产区种植面积下降约3-5%。
　　随着旺季消费节点临近，食品加工业用糖需求保持稳定增长，特别是饮料、糖果、糕点等行业用糖需求较为旺盛。
　　行情展望
　　SR2605合约预计区间震荡。
　　上行风险:国际糖价继续大幅上涨，进口成本进一步上升。国内产量不及预期，供应紧张局面加剧。消费需求超预期增长，库存快速下降。
　　下行风险:国际糖价大幅下跌，进口成本下降。国内产量超预期增长，供应压力增加。消费需求不及预期，库存累积。