对二甲苯：短期震荡市
　　PTA：短期震荡市
　　MEG：短期震荡市
　　PX:尾盘石脑油价格反弹，5月MOPJ目前估价在908美元/吨CFR。4月1日PX价格下跌，一单5月亚洲现货在1228成交，尾盘实货5月在1216有买盘，6月在1206/1225商谈。4月1日PX估价在1214美元/吨，较3月31日下跌38美元。
　　据悉，2026年3月韩国PX出口总量约45.5万吨，（环比+3.6%，同比+22.6%）。其中出口至中国大陆约43.5万吨，（环比+4.8%，同比+46.4%），出口至中国台湾约2万吨，（同比-41.2%，环比+33.3%）。
　　Platts于4月1日评估亚洲对二甲苯CFRUnv1/中国和FOBKorea指标分别为1,214美元/吨和1,193美元/吨，均较上一交易日下跌37.67美元/吨。
　　上游，前月ICE布伦特期货合约较上一交易日下跌4.45美元/b，至102.21美元/米，而Platts评估石脑油C+F日本指数下跌115美元/吨，至1092.50美元/吨。
　　4月1日下午亚洲贸易时段，原油期货价格下跌，美国和伊朗总统均表示将采取降级措施。
　　中国PTA和PX期货均较前一交易日收低，郑州商品交易所上市的PTA2605和PX2605合约分别收于6366元/吨和9190元/吨，均较前收盘下跌318元/吨和510元/吨。
　　市场参与者将期货市场下跌归因于中东地区敌对行动可能降级。
　　一位PTA生产商指出，中国PTA市场的基本面相对强劲。
　　“仍有一些[聚酯]购买需求，价格也有一定程度的上涨，”该生产商说。
　　PX浮动价格讨论相对低调，交易时段仅有出价。五月和六月的到货报价最后一次听到，分别以40美元/吨和35美元/吨的溢价相较于5月和6月的普拉特Unv1/中国日均价。
　　MEG：贵州一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置按计划于4月1日起逐步停车检修，预计时长20天左右。
　　台湾一套36万吨/年的乙二醇装置因原料及经济性原因已于近日停车，后续重启时间待定。
　　聚酯：3月国内主流直纺工厂长丝，按照发货量计算，平均产销估算在103%附近（以产量计，抽样调查），环比上个月显著提升。按照权益库存变化来看实际订单水平偏弱于发货量。发货产销表现更好，一方面，地缘因素下，3月直纺长丝负荷依旧不高，整体在85%附近；另一方面，部分工厂不可抗力发布，激发涤丝下游客户的提货积极性，部分春节前下单的原料备货，在3月份提货积极。
　　江浙涤丝4月1日产销继续清淡，至下午4点附近平均产销估算在2成偏下。江浙几家工厂产销分别在0%、30%、0%、20%、20%、50%、5%、10%、20%、15%、20%、20%、0%、10%、20%、0%、20%、40%、40%、5%、20%、0%。
　　4月1日直纺涤短工厂销售部分好转，截止下午3:00附近，平均产销49%，部分工厂产销：40%、74%、80%、50%、30%、30%、50%、50%、30%、0%。
　　【趋势强度】
　　对二甲苯趋势强度：-1
　　PTA趋势强度：-1
　　MEG趋势强度：-1
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　PX：成本与需求博弈，短期震荡市，多SC空PX。多BZ空PX。当前的矛盾在于高企的原材料成本价格与疲软的下游需求之间的矛盾。在当前的时间节点上，下游订单处于青黄不接的阶段，清明节面临放假停工的问题，而成本端原油价格持续上涨，导致PX估值继续上移。供需层面PX库存仍然充足，现货销售困难，贸易商或选择抛售到盘面上，临近04合约交割，PX价格上冲难度相对较前期更大。但考虑到4月份是海内外炼化企业真正面临大考的阶段，未来供应不可避免的将出现减量，因此单边价格我们不看弱，如果有充分回调仍建议回调做多为主。但考虑到涨幅难以继续跟上原油，建议关注多SC空PX，以及多BZ空PX对冲头寸。
　　PTA：成本与需求博弈，不追高，回调多，月差5-9低于50元/吨附近继续维持正套操作。当前PTA供应充足，开工率再次回升至82%附近，下游聚酯开工回落至86.9%。短期供应宽松的问题将影响04合约以及4月初的走势，本轮上涨过程中或难以追上成本端原油石脑油涨幅。但考虑到4月份海内外PX供应将明显收缩，PTA库存将进入加速下滑的局面。聚酯方面，织造补货意愿暂时不足，但部分品类出口需求快速增长，不排除其他品类在4-5月份出现类似情况。因此PTA中期而言趋势我们认为仍偏强，后续出现回调，仍以回调做多为主。关注多EB空PTA对冲。
　　MEG：短期高位震荡市。乙二醇供应减量体现在中东货源确定性的缺失。4月份乙二醇进口量将明显收缩。另外印度地区近期乙二醇货源短缺，中国出口乙二醇增加。国产乙二醇装置开工率从节前的80%降至66%附近，煤制装置部分处于春检阶段，难以提供供应增量，因此乙二醇港口库存去化速度相对其他品种预计更快。乙二醇单边价格仍偏强，5-9月差维持正套操作。