事件:
　　3月30日，信测标准发布2025年年报：2025年，公司实现营业收入8.04亿元，同比增长10.86%；实现归母净利润1.96亿元，同比增长11.49%。
　　投资要点:
　　服务&设备同增长，汽车、消费品检测增速较高。2025年，公司检测服务领域实现营收6.34亿元，同比增长10.96%；实验设备领域实现营收1.7亿元，同比增长10.48%。分产品来看，汽车检测实现营收3.62亿元，同比增长18.48%；电子电气检测实现营收1.74亿元，同比增长1.82%；日用消费品检测实现营收0.59亿元，同比增长19.59%。
　　毛利率、净利率略升，财务费用明显增加。2025年，公司毛利率为60.16%，同比提升2.17pct；净利率为25.32%，同比提升0.31pct。由于计入财务费用的利息收入减少，2025年公司财务费用为455.94万元（2024年为-907.67万元），明显增加。
　　布局新产业，培育新业绩增长点。2026年3月，公司参股投资上海锋行致远科技有限公司。上海锋行致远科技有限公司成立于2023年12月，创始团队来自国内著名智能存储芯片公司研发部门，团队拥有多年人工智能产品研发经验，曾获得第二届全国先进计算技术创新大赛二等奖、第四届“海聚英才”全球创新创业大赛铜奖等多个奖项。
　　盈利预测和投资评级
　　我们认为，公司核心业务板块经营稳健，预计2026/2027/2028年营业收入分别为9.50/11.23/13.29亿元，归母净利润分别为2.48/3.06/3.66亿元，对应PE分别为39/31/26倍，维持“增持”评级。
　　风险提示
　　新业务拓展进度不及预期；新增订单不及预期风险；行业竞争激烈导致毛利率下滑风险；公信力及品牌受损风险；应收账款减值风险；商誉减值风险。