【交易策略】
　　今日焦煤期货大幅走弱，核心在于前期地缘冲突带动的能源替代交易逻辑难以为继。焦煤此前上涨本就由资金与情绪主导，本质就是资金借题发挥的交易行情，基本面并无实质好转，盘面上前几日已显疲态。消息面上，特朗普表态拟结束对伊军事行动，油气等价格也快速下跌，焦煤跟随。可以理解为涨跌同源。
　　此轮下跌本质是情绪退潮、价格向基本面回归的过程。上周一涨停并非供需改善，而是中东局势推高油气后，资金炒作煤炭替代逻辑带动期货走强；现货跟涨也只是期现联动下的情绪传导与投机性需求提升，并非真实需求回暖。
　　当前国内焦煤供需较为平衡，我国煤炭对外依存度不高，煤炭产能充裕，具备较强的供应调节能力，能够有效对冲外部供应端的不确定性；具体到焦煤，国内产量稳中有增，蒙煤进口通关量及口岸库存处于高位。下游需求持续疲软，钢材终端缺乏亮点，焦钢企业对高价焦煤接受度有限，产业链价格传导不畅。
　　盘面已基本回吐上周一涨幅，后市随着地缘情绪消化，预计定价重心将重回基本面。预计近1-2周焦煤05合约在1100—1200元/吨区间震荡，波动依然较大，但趋势不明显，操作以区间思路为主，不建议追涨杀跌，重点跟踪地缘局势、焦煤供应及下游成材需求情况。
　　1.单边：预计近1-2周焦煤05合约在1100—1200元/吨区间震荡，波动依然较大，但趋势不明显，操作以区间思路为主，不建议追涨杀跌。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。