今日贵金属震荡反弹，沪金主力收涨3.18%，沪银主力收涨2.27%，铂金主力收涨0.16%，钯金主力收涨涨3.69%。①核心逻辑，短期避险方面，中东地缘异动风险下降；美国就业坚挺通胀压力仍存，降息预期位于低位。②避险属性方面，特朗普表示，美国可能在两到三周内结束对伊朗的军事行动。③货币属性方面，鲍威尔表示，美联储可以“等待并观察”战争如何影响通胀，尚无需行动。美国2月进口价格创四年最大涨幅，暗示未来通胀可能加速。美联储本月维持利率不变，称伊朗战争令政策前景高度不确定，预计通胀将走高、失业率将持稳，且今年将降息一次。美联储主席鲍威尔表示，鉴于政策制定者正在评估美以对伊朗战争的影响，这一政策路径面临极高的不确定性。降息概率回升，下次降息或到2027年。美元指数和美债收益率承压回落；④商品属性方面，白银受到供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲；钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力。CRB商品指数震荡偏强，人民币升值利空内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏强，中期低位震荡，长期多头趋势不变。