【行情分析】
　　上游西北地区电石价格稳定。供应端，PVC开工率环比增加0.80个百分点至80.90%，PVC开工率转而增加，处于近年同期中性偏高水平。春节假期后第五周，PVC下游平均开工率回升4.30个百分点至45.96%，较去年农历同期减少1.21个百分点，春节假期结束后，下游陆续复产，原料高价之下，下游抵触心理增加。出口方面，部分海外装置负荷下降，出口价格上涨，国内部分有出口订单企业开工相对较好。社会库存再次环比小幅增加，目前仍偏高，库存压力仍然较大。2026年1-2月份，房地产仍在调整阶段，投资、销售、新开工、竣工面积同比降幅仍较大，销售、新开工、施工、竣工等同比增速进一步下降。春节假期结束第五周，商品房成交环比继续回升，只是仍处于历年同期偏低水平，房地产改善仍需时间。生态环境部表示将聚焦无汞催化剂研发攻关等关键环节，加快推动聚氯乙烯行业无汞化转型，PVC有反内卷预期，加上霍尔木兹海峡仍未恢复通航，PVC上游原料供应紧张，海内外PVC市场有降负荷预期，本周齐鲁石化、天津LG等乙烯法装置仍有降开工负荷预期，下游需求陆续恢复。若霍尔木兹海峡不能恢复通航，PVC供应减少预期仍在。只是下游后续订单不理想，乙烯法装置目前开工降幅不大，同时期货仓单月底注销施压现货市场，社会库存再次环比小幅增加。中东局势风云变幻，行情波动大，建议暂时观望。
　　【期现行情】
　　期货方面：
　　PVC2605合约减仓震荡下行，最低价5253元/吨，最高价5445元/吨，最终收盘于5256元/吨，在20日均线下方，跌幅3.26%，持仓量减少40159手至677194手。
　　基差方面：
　　4月1日，华东地区电石法PVC主流价下跌至5135元/吨，V2605合约期货收盘价在5256元/吨，目前基差在-121元/吨，走弱68元/吨，基差处于偏低水平。