行情回顾与后市展望
　　3月31日，铁矿石期货主力2605合约偏弱运行，开盘后震荡回落，午后震荡运行，收报808.0元/吨，跌0.80%。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　现货市场：3月31日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下调0.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日下调2-6元/吨。
　　技术面：铁矿石2605合约日线KDJ指标继续下行；铁矿石2605日线MACD指标红柱连续10个交易日有所收窄。
　　1.2后市展望：
　　消息面上，受热带气旋Narelle影响，力拓四个港口自3月24日起关闭，其中三个已于3月28日恢复装船；3月30日，力拓（RIO）宣布其西澳皮尔巴拉地区铁矿港口作业已全面恢复，所有员工安全。力拓表示，2月及近期的气旋预计共影响约800万吨铁矿发运，公司计划弥补其中一半，并维持2026年皮尔巴拉铁矿发运指导量3.23-3.38亿吨不变。
　　基本面上，上周澳巴发运明显回落，环比减少了595.6万吨至1862.7万吨，降幅主要来自澳洲，本周澳洲发运环比减少了875.6万吨至1033.8万吨，创下2025年2月下旬以来新低，这主要是受到了热带气旋的影响，预计本周发运将逐步修复。上周到港量再度回升，环比增加了154.7万吨至2426.3万吨。从近四周的发运情况来看，19港总发运量较前四周下滑了2.92%，预计后续到港量将先升后降。需求端，前期受两会期间部分钢企限产影响，日均铁水产量降幅较为明显，而从3月中下旬起，钢企复产节奏加速，上周日均铁水产量回升至230万吨以上水平，达到231.09万吨。同时，目前利润表现不差，当前螺纹钢、热卷高炉生产均有盈利，随着需求旺季来临，预计后续铁水产量有进一步增长空间。库存方面，上周库存可用天数环比增加2天至23天水平，预计后续将维持在20-23天附近。上周港口库存环比小幅回落，但仍维持在1.7亿吨的偏高水平。考虑到必和必拓铁矿石禁令或已放宽，短期库存可能会进一步回落，整体预计仍位于偏高水平。
　　总体而言，若消息属实，之前堆积在港口的必和必拓铁矿石近期或将逐步流入市场，矿价短期或受其影响稍显弱势，但下游需求逐步回升，钢企仍保持稳定复产节奏，因此在短期影响褪去后，届时矿价或将再度走强。