1、基本面: 
　　供给端来看，上周碳酸锂产量为24814吨，环比增长2.59%,高于历史同期平均水平。
　　需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为107734吨，环比增加0.95%,上周三元材料样本企业库存为18992吨，环比增加3.08%。
　　成本端来看，外购锂辉石精矿成本为159158元/吨，日环比持平，生产所得为-2142元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为151428元/吨，日环比持平，生产所得为3273元/吨，有所盈利；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本为32231元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
　　2、基差: 03月30日，电池级碳酸锂现货价为164500元/吨，05合约基差为-7120元/吨，现货贴水期货。偏空。
　　3、库存:冶炼厂库存为17332吨，环比增加4.36%,低于历史同期平均水平；下游库存为46657吨，环比增加1.20%,高于历史同期平均水平；其他库存为35500吨，环比减少1.82%,低于历史同期平均水平；总体库存为99489吨，环比增加0.62%,低于历史同期平均水平。偏多。
　　4、盘面:盘面:MA20向下，05合约期价收于MA20上方。中性。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
　　6、预期:供给端，2026年2月碳酸锂产量为83090实物吨，预测下月产量为106390实物吨，环比增加28.04%,2026年2月碳酸锂进口量为21800实物吨，预测下月进口量为26000实物吨，环比增加19.27%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所增长，低于历史同期平均水平，需求主导局面有所转弱，碳酸锂2605:在167160-177280区间震荡.
　　利多：锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行。
　　利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
　　主要逻辑：供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡。
　　主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。