纯碱周度观点——供增需减压力仍存
　　主要逻辑
　　1.供应
　　装置开工率81.87%（环比-4.51%），氨碱法90.45%（环比持平），联碱法76.17%（-3.81%)；周产量77.54万吨（环比-4.27万吨），轻碱产量36.80万吨（-1.61万吨），重碱产量40.74万吨（-2.66万吨）。
　　2.需求
　　纯碱表需77.73万吨（-11.87万吨），轻碱表需38.45万吨（-5.01万吨），重碱表需39.28万吨（-6.86万吨）。
　　3.库存
　　纯碱企业库存185.19万吨（+4.03万吨），轻碱库存94.66万吨（-0.02万吨），重碱库存90.53万吨（+1.46万吨）。
　　4.核心逻辑
　　本周纯碱现货价格持稳为主，部分前期检修装置将恢复，供应预计有所增加，碱厂库存处于同期偏高位水平，需关注4月份纯碱企业装置检修情况。需求端，浮法玻璃及光伏玻璃日熔量之和环比下降，下周浮法玻璃三条产线计划冷修，光伏玻璃供应存减量预期。短期来看，纯碱整体处于供强需弱格局，高供应及高库存对价格反弹空间存在较强限制，若供应未出现明显减量的情况下，后续仍可关注宏观扰动减弱后的反弹做空机会。
　　策略建议
　　SA2605合约关注1150-1300元/吨运行区间。
　　风险提示
　　关注装置检修以及进出口情况。