投资要点：
　　 22家年报披露公司中18家发布利润分配预案，基康技术拟以简易程序定增募资。截至2026年3月27日，北交所已有22家公司披露2025年年报，其中德源药业、民士达、万源通、星图测控、奥迪威和基康技术等6家公司归母净利润超过8000万元，海能技术、数字人、富士达、龙竹科技、科创新材和晶赛科技等6家公司归母净利润增速超50%。下周，广信科技、中裕科技、天工股份等公司也将发布2025年年报，市场业绩验证与估值定价进程持续深化。此外，在已披露2025年年报的22家公司中，18家同步推出年度利润分配预案。从已公布方案情况看，上述18家公司均采用现金分红方式；其中同步包含送股或资本公积转增股本的共计4家，且以转增股本为主要形式。按合计送转比例统计，星图测控送转力度居前，拟每10股送转4股；基康技术、华密新材均拟每10股送转2股；德源药业拟每10股送转1股。整体来看，北交所上市公司分红意愿较强，积极以现金分红回馈股东，彰显对投资者的正向回报。此外，基康技术发布公告，拟提请股东会授权董事会采用简易程序向特定对象发行股票，成为北交所推出优化再融资一揽子措施后，北交所第二家披露简易程序再融资公告的公司。
　　北证50指数单周继续调整超3%，成交额快速萎缩至100亿元，见底信号或逐步显现。本周A股受海外地缘风险扰动延续震荡调整，避险情绪升温，北证50指数单周继续回调超3%，短期波动放大、成交边际走弱。对于下周北交所市场的观点，我们判断大概率维持震荡走势，当前外部不确定性仍高，在控制风险的前提下策略层面应继续锚定较高确定性主线布局，同时经过阶段性急跌，成交额快速萎缩，板块估值与情绪回落充分，部分业绩扎实、估值低估且现金流稳健的细分龙头配置性价比持续提升，可逢波动精选布局。当前市场机会可聚焦五大高确定性主线择优布局：其一，锚定一季报业绩兑现主线，优选盈利拐点较明确、增速延续高景气的标的，如安达科技等；其二，关注股权激励落地、估值合理且盈利稳健增长的标的，如并行科技、同力股份、开发科技等；其三，关注受市场整体调整带动估值回落、具备全市场稀缺属性的标的，如民士达、宏远股份、广信科技、林泰新材、万通液压等；其四，立足新股生态分化格局，2026年北交所发行提速、首日溢价理性回归，优选估值充分回落、基本面扎实且细分壁垒突出的优质次新，如美德乐、海菲曼、北矿检测等；其五，继续关注地缘动荡背景下相关产业链交易机会，一方面锚定农产品价格预期上涨方向，关注康农种业等优质玉米种企；另一方面能源安全视角下可能中期利好新能源产业链（储能、风光等），关注海希通讯等。
　　北证A股PE回落到42X，日均成交额回落到139亿元。本周，科创板、创业板和北证A股整体PE都有所回落，科创板PE由76.50X回落到75.47X，创业板PE由44.37X回落到43.85X，北证A股PE由43.82X回落到41.98X。流动性来看，北证A股日均换手率3.36%，科创板2.76%，创业板4.47%。指数来看，沪深300、创业板和科创50指数周度下跌。
　　本周3家公司注册、3家公司过会，下周3家公司上会。按最新审核状态分类：振宏股份、嘉晨智能和锐翔智能3家公司更新状态至注册；彩客科技、朗信电气和龙辰科技3家公司更新状态至提交注册；广泰真空、千岸科技和金戈新材3家公司更新状态至上市委会议通过；新睿电子、百英生物、永励精密、铁近科技和杰锋动力5家公司更新审核状态至已问询；睿健医疗1家公司更新审核状态至终止。此外，下周北交所将会审议3家公司IPO申请（新睿电子、百英生物和永励精密），北交所新股发行处于提速进程中。
　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险