北交所市场表现
　　行情回顾：本周北证50指数下跌3.40%。截至2026年3月27日收盘报1271.41点，较上周收盘价下跌3.40%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价下跌1.41%；创业板指数下跌1.68%；科创50指数下跌1.33%。
　　北证A股板块对比：截至2026年3月27日，北证A股成分股共301个，平均市值达26.87亿元。从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额达167.98亿元，较上周下降52.86%。区间日均换手率为3.44%，环比-20.23pct。综合来看，北证A股在换手率等指标方面整体优于科创板、上证主板等主要市场，但在成分股个数、平均市值和成交金额等方面仍有提升空间。
　　行业重要新闻：
　　伊朗称美以袭击其含重水反应堆的核设施，美国务卿预计战事持续2-4周。当地时间2026年3月27日，伊朗方面通报，以色列与美国袭击了伊朗洪达卜核设施，该设施内设有一座重水反应堆，伊朗中央省政治安全副省长表示，洪达卜重水综合体分两个阶段遭到美以攻击。同日，正在法国参加七国集团外长会的美国国务卿鲁比奥表态，预计对伊朗的军事行动将持续“2到4周”，明确战事周期为几周而非数月，中东局势持续紧张升级。
　　深圳印发AI服务器产业链发展行动计划，推动全产业链跨越式增长。2026年3月25日，深圳印发AI服务器产业链三年行动计划，提出到2028年实现全产业链产能与出货量跨越式增长，提升核心领域全球份额；围绕八大领域与任务推进技术突破，并从多方面提供保障，打造超大规模智算集群制造枢纽。
　　观点
　　成长板块抛压加剧。1）美股上周因伊朗局势升级推升油价，风险偏好受压，市场担忧美联储在不降息前提下转向加息。风险溢价尚未充分释放，下行压力仍大，系统性风险未解除。2）A股已进入长期防御阶段，市场对地缘冲突引发的滞胀与全球货币收紧传导风险定价不足。
　　北交所下跌已有阻力，缩量后有望企稳。1）本周北证50下跌幅度3.4%，已缓于上周水平（5.8%），同时交易量已连续三周下滑，在周初下探至1239.8点附近出现阻力，并小幅反弹。2）市场对北证50ETF、发行公募新产品呼声渐高，随着风险释放，流动性有望获得缓解。3）市场已经进入年报业绩验证期，赛道景气度高、但估值已有明显回调的行业龙头，还将持续吸引市场关注。
　　新股发行
　　即将上市：920188.BJ悦龙科技（3月30日）、920055.BJ隆源股份（3月31日）。
　　投资建议
　　市场已经进入年报、一季报的验证期，发展稳健、业绩优秀的错杀标的有望迎来反弹，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别39.31/43.24/12.36/24.17/71.84倍（截至2026年3月27日收盘，口径为PETTM整体法、剔除负值）。我们建议重点关注赛道景气度高、估值已回归到合理区间，同时当期业绩持续增长的个股。
　　风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期风险