市场焦点
　　（1）美国提议一个月的停火方案。
　　（2）伊朗否认与美国进行通话或间接谈判。
　　（3）美军继续向中东地区增派军队。
　　重点数据
　　（1）美国至3月20日当周EIA原油库存增加692.6万桶，预期增加47.7万桶，前值为增加615.6万桶。
　　（2）美国至3月20日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存增加342.1万桶，前值为增加94.4万桶。
　　（3）美国至3月20日当周EIA战略石油储备库存0万桶，前值0万桶。
　　主要观点
　　本周原油市场呈现震荡偏弱走势，地缘局势演变路径仍是油价的核心影响因素，美国总统相关言论及美伊谈判的消息对盘面形成压制。美国总统特朗普23日说，美国同伊朗已形成协议要点，受此影响，原油地缘风险溢价快速回落，但是伊朗官方否认和美国进行直接对话及间接谈判，油价再度受到支撑。后续来看，霍尔木兹海峡通航持续中断有望继续为油价提供支撑，但是地缘政治的边际变化，可能削弱油价上涨的动能，预计油价整体呈现震荡偏强的走势。一是伊朗对掌控霍尔木兹海峡的态度强硬，短期在美国没有让步的背景下，通航情况难以出现有效改善，供应中断将继续对油价提供支撑，二是美国释放谈判信号，缓解市场局势升级的担忧，地缘风险溢价有所回落。综合来看，霍尔木兹海峡通航情况仍是油价的核心影响因素，海峡通航持续中断将继续为油价提供坚实支撑，但地缘政治的边际变化将造成阶段性扰动，预计油价延续高波动的格局。
　　交易策略
　　波动加剧，建议谨慎参与。