行业消息
　　1）美伊谈判扑朔迷离。伊朗明确拒绝美国停战提议，白宫发言人却称美伊谈判仍在继续且富有成效。美国众议院议长约翰逊表示，伊朗战争“接近结束且目标已实现”，美军在中东兵力集结是一种对伊朗的警示，不会进行地面作战。2）针对目前备受外界关注的“美伊是否举行谈判”，伊朗方面多位官员再次予以否认，并称美国所谓的“15点停战提议”是在“罗列幻想”。伊朗外交部长阿拉格齐表示，目前根本没有与美国进行任何谈判；美国只是通过不同的调解人传递信息，而通过调解人传递信息并不等同于谈判。3）受中东冲突持续、油价飙升及劳动力市场结构性疲软影响，华尔街机构大幅上调美国经济衰退概率。穆迪分析模型显示，未来12个月美国陷入衰退的概率已升至48.6%；高盛则将衰退概率预测上调至30%。4）美国2月进口价格环比上涨1.3%，创2022年3月以来最大单月涨幅，石油和天然气价格走高是主要推手。2月出口价格环比上涨1.5%，创2022年5月以来最大单月涨幅。5）美联储理事米兰表示，当前美联储政策正无端拖累经济。美联储应在年内逐步降息至中性利率水平。受油价冲击影响，将今年整体通胀预测上调至2.7%。
　　观点总结
　　铂钯市场延续高波动格局，核心驱动仍来自中东局势反复、油价与通胀预期扰动，以及美联储降息预期进一步后移。市场对伊朗停火方案仍存较大不确定性，同时油价高位运行、市场基本不再计入年内降息预期，令贵金属板块整体承压；但在回调过程中，铂金表现仍明显强于钯金，显示其价格支撑更多来自自身偏紧的基本面，而非单纯情绪交易。从基本面看：WPIC最新数据显示，2026年全球铂金市场预计仍为24万盎司短缺，年末地上库存或降至261.3万盎司，库存缓冲继续收缩；在南非供给弹性不足、矿企扩产仍偏谨慎的背景下，铂金中期偏紧逻辑未改。需求端虽受全球汽车景气分化影响，但混动及内燃机车型仍具韧性，对铂金汽车催化剂需求形成支撑。相比之下，钯金本周虽受俄罗斯供应风险支撑，但中期逻辑仍弱于铂金。俄罗斯大型矿企Nornickel指出，中国玻纤行业未来或成为新增钯需求来源，中期潜在需求可达80万盎司，但当前钯金需求仍高度依赖汽油车催化剂，结构相对单一，长期仍受电动车渗透提升与回收供应增长压制。展望后市，近期地缘及宏观扰动因素较多，市场波动显著放大，铂钯走势或仍以跟随金银波动为主，短线资金建议观望为主，长线可逢低分批布局铂金多单。