【夜盘复盘】
　　期货：RB2605收于3131，RB2610收于3159，HC2605收于3311，HC2610收于3317。螺纹5-10价差收于-28元，热卷5-10价差-6元。5月合约卷螺差180元，10月合约卷螺差158元。现货：上海中天螺纹3200（-10）元；上海本钢热卷3290（-10）元。
　　【重要资讯】
　　1.西南地区钢材物流市场出现区域性运费调整，四川、重庆部分钢厂直发及库房自提运费小幅上调，涨幅在4%-11%之间，而云南、贵州地区整体平稳。
　　2.中钢协：3月中旬，重点统计钢铁企业粗钢平均日产202.7万吨，日产环比增长0.8%；钢材库存量1791万吨，环比上一旬增长0.6%，比上月同旬下降1.2%，比去年同旬增长5.9%。
　　3.印尼财政部长表示，总统普拉博沃·苏比安托已批准对煤炭和镍征收出口税的具体税率。相关跨部门协调会议将于3月26日举行。
　　4.3月25日，全国主港铁矿石成交85.50万吨，环比增13.2%；237家主流贸易商建筑钢材成交8.57万吨，环比减8.4%。
　　5.唐山自2026年3月25日6时起启动重污染天气Ⅱ级应急响应。Mysteel调研，当前唐山地区钢厂废钢车辆进厂有所受限，钢厂根据到货进厂数量调控车辆进厂频次。
　　【多空逻辑】
　　昨日市场现货市场成交环比下降，现货价格小幅下跌，跌幅在10-20元不等。从基本面来看，当前五大材产销双增，总库存现拐点，整体水平较小幅略高于去年同期。从品种结构看，两会结束后，热轧卷板产量环比小幅回升，总库存加速去化；螺纹钢产量继续回升，主要增量来自于短流程企业，伴随需求回暖，当前库存压力相对有限。从估值来看，长流程成本抬升后逐步上靠谷电成本，对螺纹边际供给的影响突出，因此谷电成本处持续承压，目前供需处于弱平衡状态，近期反弹主要驱动在于原料成本抬升预期的增强，短期以震荡整理为主，谨慎参与。
　　【交易策略】
　　震荡。