2022年以来，6轮固收+基金赎回期间纯债走势存在明显差异，固收+基金赎回并不必然导致短期债市调整，债券市场更多的还是由宏观基本面、政策预期与流动性环境等因素决定，赎回冲击仅仅是阶段性扰动。因此对于当下，我们认为无需过度担心固收+赎回的影响，债市交易重心还是在于经济是否延续企稳、油通胀、超长债供给、央行态度。
　　我们判断，短期内债市维持震荡，4月中上旬会选择方向，3月底可以积极布局，二季度10年和30年国债可能分别向1.7%和2.15%演绎。
　　复盘历史上6轮固收+基金赎回期间债券市场走势，发现存在着明显差异：2022.03.02-2022.04.14：未出现债市收益率趋势性上升态势。
　　2022.11.15-2022.12.26：债市明显回调。
　　2023.09.06-2023.10.25：债市亦呈现出整体回调且信用债回调幅度高于利率债的态势。
　　2023.12.06-2024.01.17：市场收益率整体下行，且信用债明显强于利率债。
　　2024.07.10-2024.08.20：债券市场走势有所分化，主流券种走强，2Y国债反而有所回调。
　　2026.03.03-2026.03.20：市场走势亦有所分化。
　　风险提示：数据统计或有遗漏，经济表现超预期，信用风险事件发展超预期。