【行情复盘】
　　3月25日，美方公布停战条件，国际原油承压下行，植物油高位承压，棕榈油跌幅较大，豆油和菜油高位振荡。
　　豆油主力合约Y2605合约报收于8594元/吨，按收盘价日环比下跌1.67%，日减仓32990手；
　　豆油次主力合约Y2609合约报收于8532元/吨，按收盘价日环比下跌1.55%，日增仓945手;
　　棕榈油主力合约P2605合约收盘价9644元/吨，按收盘价日环比下跌3%，日减仓27567手；
　　棕榈油次主力合约P2609报收于9622元/吨，按收盘价日环比上涨2.69%，日增仓10373手；
　　菜籽油主力合约OI2605合约报收于9813元/吨，按收盘价日环比下跌1.38%，日减仓14079手。
　　菜籽油次主力合约OI2609合约报收于9705元/吨，按收盘价日环比下跌1.28%，日减仓692手。
　　【重要资讯】
　　1、周二，美国NYMEX原油期货急升，史上规模最大的原油供应干扰仍在持续，美伊会谈陷罗生门”。其中的5月原油期货合约上涨4.22美元，或4.79%，结算价报每桶92.35美元。
　　2、3月20日（周五），一项研究显示，印尼2025/26年度棕榈油产量料为5,100万吨，预估区间为4,600-5,600万吨，较上次预估调降幅度不到1%。尽管产量状况总体保持稳定，但短期内可能有所下降，因种植园工人返乡参加开斋节。一旦假期结束工人返回工作岗位，且收割作业恢复正常，作物产量预计将会恢复。
　　3、巴西植物油行业协会（Abiove）周四表示，巴西政府应允许在常规柴油中混合更多生物柴油，以应对由美以伊朗战争引发的能源价格危机。巴西能源部长上周呼吁，在将目前法律强制规定的15%生物柴油（由大豆和牛脂等产品制成）混合比例提高之前，需要进行更多测试。
　　4、3月19日（周四），美国国家气象局气候预测中心（CPC）发布报告，据当前海洋及大气监测数据显示，拉尼娜现象仍在持续，预计下月将从拉尼娜转为厄尔尼诺-南方涛动（ENSO）中性状态，且2026年5—7月大概率维持中性状态。CPC表示，2026年6—8月厄尔尼诺现象或将形成，并至少持续至2026年年末。
　　5、船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚3月1-20日棕榈油出口量为889128吨，较2月1-20日出口的552196吨增加61.0%。其中对中国出口5.76万吨，较上月同期的4.95万吨增加0.82万吨。
　　6、由于中东战争没有结束的迹象，供应担忧推动原油价格上涨。强劲的原油期货使得棕榈油作为生物柴油原料更具吸引力。行业官员表示，印度的植物油炼油厂正在削减棕榈油、豆油和葵花油的采购量。
　　7、截止到2026年第12周末，国内三大食用油库存总量为203.48万吨，周度下降2.09万吨，环比下降1.02%，同比下降9.31%。其中豆油库存为99.07万吨，周度下降0.01万吨，环比下降0.01%，同比下降1.33%；食用棕油库存为74.84万吨，周度下降1.25万吨，环比下降1.64%，同比增加114.75%；菜油库存为29.58万吨，周度下降0.82万吨，环比下降2.70%，同比下降66.81%。
　　现货方面：截止3月24日，张家港豆油现货均价8940元/吨，环比下跌20元/吨；基差346元/吨，环比上涨126元/吨；广东棕榈油现货均价9800元/吨，环比下跌120元/吨，基差156元/吨，环比上涨178元/吨。棕榈油进口利润为-667.11元/吨。江苏地区四级菜油现货价格10380元/吨，环比下跌120元/吨，基差567元/吨，环比上涨17元/吨。
　　油粕比：截止到3月24日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.9
　　【市场逻辑】
　　外盘方面：美国停战15条公布后，国际油价承压，但是整体仍在高位振荡之中，美国生物柴油政策即将公布，美豆油高位振荡。马棕榈油跟随国际原油价格高位振荡。国内方面来看，工厂开机率将继续下降，豆油产量减少，不过现在是传统的需求淡季，多空并存，今日基差报价稳定，对期货影响不大。棕榈油主要跟随原油走势为主，中东争端不能得到有效解决，国际油价将保持偏强态势。综合分析，隔夜大宗商品市场收到TACO交易冲击，价格走势短期剧烈波动，棕榈油承压大幅回落，但是中期仍在布林轨道中轨支撑之上，新多单可重新介入，豆油和菜籽油高位振荡加剧，跟随棕榈油走势为主。
　　【交易策略】
　　单边方面：TACO事件冲击形成的价格回落，对于中长期投资者来说，植物油出现新买点，中长期保持看涨思维，逢低买入。Y2605合约压力位9300，支撑位8048；Y2609合约压力位9700，支撑位8054；P2605合约压力位12000，支撑位8776；P2609合约压力位12000，支撑位8710；OI2605合约压力位12000，支撑位9212；OI2609合约压力位12000，支撑位9180。