投资要点：
　　2026年1-2月我国工程机械出口额同比实现快速增长：中国工程机械工业协会根据海关出口数据整理，2026年1月我国工程机械出口额为55.56亿美元，同比+17.5%；2026年2月出口额为51.3亿美元，同比+56.3%。2026年1至2月我国工程机械出口金额总计106.86亿美元，同比+33.4%。
　　2026年1-2月挖机出口量额齐增：工程机械行业通常呈现出挖掘机先行的趋势，我们可以通过挖掘机的出口情况来推断行业整体趋势。根据海关数据整理，2026年1-2月我国各类挖掘机产品共计出口57614台，同比+52.33%；按出口额计算，2026年1-2月出口各类挖掘机共18.48亿美元，同比+32.64%。两方面均呈现较快的增速水平，显示出海外市场仍是我国挖掘机及整体工程机械行业目前一个重要的发力方向。
　　2026年1-2月挖机出口额全线增长，非洲拉美增速领先：1）前两月挖机对各地区出口额实现不同程度的增长，按出口目的地分类统计，2026年1-2月我国挖掘机对亚洲、非洲、欧洲、拉美、北美、大洋洲出口额（按美元计）分别同比变化+24.43%、+65.83%、+2.80%、+71.49%、+26.94%、+31.78%。可以看出非洲和拉美地区出口额维持高速增长，对我国挖机产品需求持续高涨；欧洲与北美地区一反1月出口同比下滑的颓势，2月出口额分别实现了28.62%和65.00%的提升，维持了前两月的出口正增长。2）2026年1-2月我国挖掘机对亚洲、非洲、欧洲、拉美、北美、大洋洲出口额（按美元计）占总出口额比重分别为37.46%、26.22%、18.06%、11.78%、4.20%、2.27%。对比2025年同期，挖机出口份额逐步落向非洲、拉美地区，二者出口份额占比分别提升5.25pp和2.67pp，其余地区均有所下滑。整体来看，海外工程机械市场稳中有进，非洲、拉美等新兴市场需求持续领先向好。
　　投资建议：当前工程机械行业出口呈现强劲态势，整体增长动能显著增强。行业出口结构正在发生积极变化，增长动力从传统市场向非洲、拉美等需求高速增长的新兴市场转移，有助于行业开拓更多元化的市场空间，降低对单一区域的依赖。海外市场已成为支撑行业周期发展的关键力量，其需求的持续性与结构性优化趋势，为行业整体的景气度与营收增长提供了重要支撑，我们维持对行业“领先大市”评级。
　　风险提示：海外市场需求波动风险；新兴市场经营风险；行业竞争加剧风险；原材料价格波动风险。