【钢材】阶段性供需两旺,关注热卷做多基差机会
　　周一期现价格同反弹，建材现货成交量环增，市场情绪尚可。产业层面，铁水产量周度回升，主要是前期限产行为结束后的产量迅速回归;各品种表需亦小幅走高，产业进入到供需双强的阶段，板材表需指标已经达到季节性峰值区间，而建材还有空间可以爬坡，预计峰值在4月份。当周钢材各品种库存悉数转入去库，建材库存基数不高，压力比较大的品种主要是热卷，其余品种库销比尚可。铁水产量和钢材表需爬升期,对炉料有天然利多保护，加上地缘政治溢价，钢材成本强支撑的逻辑暂未被证伪，单边继续以脉冲反弹波段参与。期现头寸随着近期基差回落后，可再度关注基差做多或者期现正套机会，热卷最优。
　　【硅铁锰硅】情绪反复，价格波动加大
　　近期尽管地缘冲突对铁合金品种的传导路径以情绪传导为主，实质影响有限，但煤炭价格走强或支撑成本。硅铁每吨耗电8000-9000度，锰硅每吨耗电4000-4500度，电力成本占比较高，锰矿方面，由于澳洲台风而部分锰矿发运受阻，锰硅成本受支撑。基本面来看，钢厂需求复苏缓慢，"金三"旺季成色不足。供应端北方新增产能陆续点火，供应压力逐步显现。期货盘面虽受情绪带动偏强运行，但现货端跟涨乏力，基差走弱，产业端对地缘溢价认可度有限。当前硅铁锰硅行情定性为区间震荡，上方受制于需求疲软和供应增量，下方有成本支撑。
　　【焦煤焦炭】战争预期反复,关注是否恢复通航
　　现货端:受期货带动，焦煤现货竞拍全线上涨，主流焦企提出首轮提涨，预计很快落地，港口贸易准一湿熄焦1500(+30)，准一干熄焦1700(+30)，炼焦煤价格指数1301.2(+19.3)﹔蒙煤方面，受盘面上涨带动，口岸贸易企业各煤种报价显著提高，市场看涨情绪较高，市场焦点在后续盘面能否继续强势走高，现甘其毛都口岸:蒙5原煤1165(+102)，蒙5精煤1240(-),河北唐山:蒙5精煤1435 (-)。期货端:周一煤焦开始补涨，现货预期改善，下游采购情绪上扬，贸易商积极入场，目前盘面计价3轮提涨，对应成本上涨70+，钢厂有亏损压力。不过如果考虑能源危机持续发酵，是有继续吃下游利润的空间的，加上焦化副产品也在涨价，所以在原油价格保持高位的前提下，焦煤可能还有继续上涨的空间。而从交易层面看，周一资金大幅增仓焦煤（净流入仅次于原油，接近30亿)，前期能化相关品种也打了样（中东冲突后，能化品种涨幅多数在30%以上，原油类涨幅在70%以上，而焦煤周一涨停后涨幅还不到20%)，所以本轮补涨行情大概率是又快又急的。这里的风险在于战争的发展充满不确定性，周一盘后特朗普发布声明推迟五天对伊军事打击，并声称与伊朗进行了非常良好且富有成效的会谈，原油出现下杀，关注后期海峡是否实实质通航，若有，则很多品种阶段性高点可能就已经显现了，焦煤也会受到影响，届时多头头寸要及时离场。市场波动加剧，盘面跳空风险较大，控制风险为主。
　　【铁矿石】高位震荡为主
　　本周铁矿的价格处于高位的区间震荡，由于中矿和BHP的谈判并未落定，因此价格短期内较难出现大幅下滑，同样的如果没有新的限制政策提出，价格也难以向上突破，毕竟港口库存确实处于高位，且年内供给处于过剩状态。周三市场传出BHP将更换新CEO于7月1日上任，这是否能够促进中矿与BHP的谈判更进一步是非常值得关注的。现货端目前的价格处于弱势的低位，近期I0C6现货已经贴水于04合约6块钱，虽然周五夜盘焦煤涨势很强,(但此情况下不是很建议去盘面追多铁矿。铁矿的价格更多可能在商品情绪良好的情况下处于高位震荡。不建议去追高追空，可以按照区间震荡操作。