重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为-24.61美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化-240元/吨至22670元/吨，SMM上海锌现货升贴水-65元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日-230元/吨至22740元/吨，广东锌现货升贴水-30元/吨；天津锌现货价较前一交易日-240元/吨至22660元/吨，天津锌现货升贴水-75元/吨。
　　期货方面：2026-03-23沪锌主力合约开于23000元/吨，收于22800元/吨，较前一交易日-15元/吨，全天交易日成交120371手，全天交易日持仓103488手，日内价格最高点达到23025元/吨，最低点达到22675元/吨。
　　库存方面：截至2026-03-23，SMM七地锌锭库存总量为25.52万吨，较上期变化-1.09万吨。截止2026-03-23，LME锌库存为117175吨，较上一交易日变化-500吨。
　　市场分析
　　绝对价格回落后现货逢低采购积极性高，现货贴水持续修复，社会库存连续两个统计日下滑。成本端，进口矿TC仍处于小幅回落状态，富含矿报价已经降至负数，叠加副产品后国内冶炼利润尚可，冶炼积极性较高，对矿存在较高的刚性需求，锌矿对锌价形成有利支撑。由于海外能源价格持续上涨，供应端海外存在减产的可能。宏观方面虽然市场情绪仍不稳定，但锌价已对风险做了相对较充分的计价，若后期中东危机稳定，锌价向上弹性依旧可期，长期无论从矿端供应亦或是下游消费依旧保持乐观。
　　策略
　　单边：谨慎偏多。
　　套利：中性。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。