股指期货：震荡仍将继续
　　【财经要闻】
　　1.2026年3月20日，司法部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局在门户网站公布《中华人民共和国金融法（草案）》，向社会公开征求意见。意见指出，央行会同国务院有关部门对金融市场实施宏观调控和管理，可视情形采取逆周期、跨周期调节等措施。意见还指出，建立健全金融市场风险快速反应机制稳妥应对市场异常波动、市场恐慌、流动性枯竭等重大风险。
　　2.商务部发布《关于促进旅行服务出口扩大入境消费的政策措施》。《政策措施》从扩大入境旅游消费、便利入境商务活动、激活入境赛事消费、繁荣入境文娱消费、拓展入境健康消费、发展入境教育培训消费、完善保障措施等7方面提出16条具体政策举措。其中提出，持续完善签证政策。有序扩大单方面免签国家范围，持续优化过境免签政策。
　　3.中国人民银行行长潘功胜3月22日在中国发展高层论坛2026年年会上表示，将继续实施适度宽松的货币政策。综合运用存款准备金率、政策利率、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕。
　　4.美国总统特朗普21日称，如果伊朗不在48小时内不加任何威胁地、完全开放霍尔木兹海峡，美国将打击并摧毁其所有发电厂。伊朗再发警告，若伊能源设施遭袭，将打击美及其盟友三类关键设施此前特朗普称正考虑逐步降级对伊朗的军事行动。美国财政部长斯科特·贝森特宣布，特朗普政府发布为期30天的制裁豁免令，允许从海上购买伊朗石油，以缓解能源供应压力。
　　5.多位保险机构人士表示个别中小险企因偿付能力压力正常调整影响小，不改增持趋势。
　　6.上交所受理宇树科技股份有限公司科创板IPO申请，拟融资金额42.02亿元。
　　【投资逻辑】
　　本周股指震荡下行，周一和周三都出现日内探底反弹，但其他时间上证指数持续回落，40000点失守。上证50指数周二一度大涨近1.4%后，当日仍回吐大部分涨幅。市场成交保持2万元以上，个股普跌，做多情绪受挫。普跌之下，小盘股波动更大，中证500和中证1000指数明显弱于大市。
　　后市展望：市场情绪进一步转向避险。美联储预计年内降息一次，滞涨预期升温，加剧投资者谨慎情绪。加之黄金白银连续击破多个整数关、美股大跌，更使雪上加霜。虽然周末特朗普称正考虑逐步降级对伊朗的军事行动，并发布为期30天的制裁豁免令，允许从海上购买伊朗石油，但战争前景仍不明显。因此，市场担忧无法在短期内消除，影响市场情绪。但上证指数跌破4000点后，技术超跌较为明显，超跌反弹随时可能出现，反弹之后仍需要关注上述不确定因素。因此，股指预计将保持震荡走势。
　　期货方面：股指期货交割日由于现货下跌，贴水总体上升，持仓略有下降，预计下周贴水将有所收敛，持仓有所提升。
　　【交易策略】
　　1.单边：震荡整理，网格操作。
　　2.套利：IM\IC多2609+空ETF的期现套利
　　3.期权：观望
　　风险因素：市场资金面逆转，美股AI泡沫破裂，经济增长不及预期。
　　(孙锋投资咨询证号：Z0000567；以上观点仅供参考，不作为入市依据)