综述
　　期货市场方面，本周烧碱期货主力05合约呈现震荡上行走势。核心驱动逻辑是原油价格大幅波动带来的化工品期货价格大幅波动，且化工品期货受成本支持、供应下滑、出口增加三重因素扰动，相较原油价格偏强。烧碱期货受此影响较大。此外，因美伊冲突导致中东乙烯外运困难，海外PVC装置降负荷、国内部分外采乙烯的PVC企业同样降负荷，导致上游氯碱企业被动降负荷。进而导致国内烧碱出口需求大幅增长。目前，国内高浓度液碱价格大幅度上涨。与此同时，部分工厂出现减产导致供应端进一步下滑。部分液氯下游开工恢复，液氯价格出现上涨。但客观来看，虽然高浓度液碱价格出现大幅度上涨，但低浓度液碱价格依旧较为稳定。且化工品期货存在交易下游难以接受高价的情况。此外，由于近月04合约价格高于32%碱现货价格，预计会出现一定数量的仓单。这对现货、期货市场存在一定压力。
　　展望后期，在海外液碱产量下滑的背景下，叠加国内供应端下滑，供应缺失+出口放量逻辑依旧存在。对于烧碱期货而言，驱动大于估值，但需警惕多头止盈盘情况出现。以及海外液碱采购情绪消退之后，期货市场转而定价低浓度碱导致基差回归的情况。
　　风险提示
　　烧碱出口量变动、液氯价格变动与期货多头止盈盘出现导致基差回归。