报告导读：
　　本周价格走势：市场交投活跃度改善，碳价震荡运行
　　全国碳市场综合价格收盘价81.83元/吨，周环比-0.02%，基本持平。全国温室气体自愿减排交易市场最新单日成交均价86.5元/吨，周环比-1.70%。
　　全国碳市场周度总成交量约217万吨，环比上周增长约288%，市场交投活跃度改善；其中，挂牌协议成交不足6万吨，在周度总成交量中所占比例下降至2.7%，环比下浮26个百分点。CEA25成交量占比维持100%。全国温室气体自愿减排交易市场周度总成交量约14.45万吨，流动性有所增加。
　　全国碳市场周度成交均价78.38元/吨，周环比下滑约3.57%，主要受大宗协议成交均价拖累；大宗协议成交均价较挂牌协议成交均价低4.24%。全国温室气体自愿减排交易市场周度成交均价86.32元/吨，周环比上涨0.34%，较全国碳市场挂牌协议周度成交均价高出5.58%，溢价率周环比基本持平。
　　核心观点：欧盟政策软化或将影响国内政策，近期流通配额比例有望增加
　　1、海外方面，欧盟能源价格高企挤压碳市场生存空间，欧盟软化碳市场规则的可能性进一步加大。
　　2、CEA方面，发电行业分配方案等关键政策尚未发布，市场预期配额供应收紧；然而，欧盟碳市场政策软化或将影响国内政策制定者决策，近期市场流通配额比例或有所增加。
　　3、CCER方面，年初至今暂无新项目完成登记和减排量登记；然全年看，自愿减排项目和减排量登记或将提速，CCER供应增量可期。
　　周度策略：暂时观望；信号强度：0（0为空仓，±1为偏多/空，±2为多/空）。
　　风险提示：1、CCER供应增量超预期；2、发电行业配额缺口低于预期；3、主管部门出台政策明确具有雄心的未来减排路径。