市场要闻与重要数据
　　PVC:
　　期货价格及基差：PVC主力收盘价5735元/吨（-166）；华东基差-95元/吨（+106）;华南基差-5元/吨（+46）。
　　现货价格：华东电石法报价5640元/吨（-60）；华南电石法报价5730元/吨（-120）。
　　上游生产利润：兰炭价格685元/吨（+0）；电石价格2960元/吨（+30）；电石利润122元/吨（+30）；PVC电石法生产毛利267元/吨（+426）；PVC乙烯法生产毛利-235元/吨（+48）；PVC出口利润155.7美元/吨（+2.6）。
　　PVC库存与开工：PVC厂内库存37.7万吨（-8.1）；PVC社会库存63.2万吨（-0.4）；PVC电石法开工率81.89%（+1.48%）；PVC乙烯法开工率71.00%（-6.24%）；PVC开工率78.49%（-0.93%）。
　　下游订单情况：生产企业预售量109.2万吨（+20.2）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：SH主力收盘价2442元/吨（-81）；山东32%液碱基差-301元/吨（+90）。
　　现货价格：山东32%液碱报价685元/吨（+3）；山东50%液碱报价1250元/吨（+10）。
　　上游生产利润：山东烧碱单品种利润1133元/吨（+9）；山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）418.2元/吨（+9.4）；山东氯碱综合利润（1吨PVC）683.41元/吨（-72.63）；西北氯碱综合利润（1吨PVC）2140.33元/吨（+101.01）。
　　烧碱库存与开工：液碱工厂库存53.00万吨（-2.00）；片碱工厂库存2.90万吨（-0.90）；烧碱开工率85.30%（-1.10%）。
　　烧碱下游开工：氧化铝开工率82.72%（+0.10%）；印染华东开工率50.15%（+7.69%）；粘胶短纤开工率90.14%（+0.05%）。
　　市场分析
　　PVC：
　　PVC自4月1日起取消出口退税，国际地缘冲突持续，海外裂解装置降负运行，乙烯法PVC原料供应收紧，部分海外装置负荷下调，出口预期好转，出口价格大幅上涨，乙烯法新单成交价涨幅较多。国内部分乙烯法企业同样面临原料供应受限问题，部分装置已降负，后续降负预期增加。电石法受价格上涨利润好转，部分负荷提升。需求端下游开工逐步回升，PVC仓单维持同期高位，3月仓单注销带来的现货供应压力较大。但在地缘冲突支撑下，海外石脑油裂解装置降负加剧原料收缩预期，乙烯法原料成本上涨，成本端压力传导仍在，供应收缩，出口持续，叠加下游开工恢复，市场情绪较强，厂库及社会库存压力有一定缓解。当前情绪受霍尔木兹海峡通行情况影响较大，后续需重点跟踪地缘冲突变化、出口订单执行情况、下游接货节奏、装置检修动态。
　　烧碱：
　　受国际地缘冲突持续影响，海外氯碱装置因成本抬升存降负预期，带动国内氯碱产品出口询单增加，出口报价上涨较多。国内乙烯法PVC企业降负，带动市场对一体化烧碱降负预期增加。50%碱价格快速走强，32%碱价格小幅跟涨。供应端开工率小幅提升且处于同比高位，3月计划检修企业或有变化；需求端非铝行业节后开工回升，带来刚需采购增量；氧化铝开工小幅提升，广西氧化铝投产预期好转。山东、江苏地区烧碱去库。液氯下游降负，液氯价格下降，烧碱成本支撑走强。当前烧碱供需环比好转，后续需重点关注出口订单实际执行情况，关注32%碱价格走势，盘面升水现货价格较多，波动加剧。
　　策略
　　PVC
　　单边：震荡偏强
　　跨期：V05-09逢低正套
　　跨品种：无
　　烧碱
　　单边：震荡偏强
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　风险
　　PVC：地缘冲突变化、宏观政策扰动、装置检修动态
　　烧碱：地缘冲突变化、出口订单执行情况、下游囤货节奏