最新动态及原因
　　据金十数据消息，几内亚矿业部长表示该国将于4月初前限制铝土矿出口量，以稳定价格。此前该消息在市场已有所发酵，同时结合当下基本面过剩有所收窄、海运费治升等因素影响，氧化铝盘面表现相对强势，盘面一度突破3100元/吨关口。
　　基本面情况
　　从矿端来看，地缘冲突推升能源和海运成本，据阿拉丁数据，截至3月18日几内亚至中国海运费已上涨至3.5美金，较3月初上涨6美金，散单矿价上浮至8美元开吨，成本端支撑明显。根据我的钢铁网数据，几内亚在运行矿山合计协议产能约为3亿吨年，而2025年几内亚实际出口铝土矿总量约为1.8亿吨，实际发运量占协议产能的的约60%，当前几内亚欲4月推行铝士矿配额制，此举或旨在维护矿端利润并加速推动本土氧化铝厂建设加速，后续铝土矿发运量或有边际收紧预期，但具体影响量级仍待进一步细则落地。供应端，根据阿拉丁数据，受国内大型氧化铝厂政策减产影响，氧化铝运行产能降至8390万吨，而电解铝运行产能494.6万吨，二者平衡系数为2.09，过剩有所收窄，但中期视角海内外供应端仍有新增产能投放预期。需求端，近期中东地区电解铝厂出现生产扰动，海外氧化铝需求预期有所走弱，当前氧化铝进口窗口有所打开，或加大供应边际压力。
　　总结及策略
　　总结来看，当前海运费持续高位、供需过剩边际收窄叠加几内亚铝土矿出口政策扰动，预计短期氧化铝价格或维持震荡偏强，但中期供需宽松逻辑仍在。策略上，建议氧化铝暂维持观望或轻仓低吸短多为宜，后续仍需观察几内亚政策落地细则以及新投产能变化等。
　　风险提示
　　风险因素:矿端政策变动;供应端超预期减产;需求不及预期