月报观点：美联储在美国经济运行情状况有所改善的情况下降息步伐暂缓，尽管美联储提名相对“鹰派”官员为主席但在面临中期选举的压力预期将保持相对宽松预期，贸易摩擦和地缘风险的担忧驱动资金加大黄金配置比例，在全球主流机构持续上调贵金属价格预测及“去美元化”驱动下，投资需求占比不断上升，央行购金规模偏高，都对黄金价格形成支撑。综合来看，短期消息面叠加资金情绪影响波动风险较大，关注20日均线的支撑不排除多次测试，黄金可在行情稳定后再择机配置买入平值或浅虚值看涨期权代替多头，做多金银比套利可轻仓参与。
　　本周行情回顾：在中东地区美伊冲突带来能源供应受到冲击国际油价飙升，尽管美国总统特朗普起初表态缓和冲突影向意图平抑油价，但伊朗方面仍较强硬，战争结束的门槛进一步上升短期难以实现，市场担忧加剧原油涨势扩大，美联储降息时点持续延使美元指数和美债收益率走高。ETF持仓下降以及银行收紧个人黄金投资业务，流动性趋紧使贵金属价格承压下行并跌破关键的支撑位。国际金价早段回到5200美元上方随后持续震荡下行，周五在美元指数突破100大关后金价跌破20日均线逼近5000美元关口，本周累计跌2.9%收于5018.1美元/盎司，周K线创“二连阴”；国际银价与黄金同步回落且跌幅相对更大跌破60日均线，收盘报80.584美元/盎司累计跌4.61%；铂金需求受到油价上涨的冲击跌幅相对金银更大，收盘报2022.3美元/盎司，当周大跌6.55%；钯金现货跌幅相对铂金较小周五收于1551美元/盎司，累计跌4.41%