大类资产总览：外部冲击引发权益市场回落。
　　本周，权益市场呈现出“倒V”型走势，地缘冲突持续性的悬而未果，依然是引起当前全球投资者们存在担忧的决定性因素。原油市场异于往昔的大幅波动，也进一步传导至下游诸多板块，造成了全球市场的波动震荡。从短期周线角度看，前半周受益于美以伊冲突存在短期结束可能，以及原油价格过热调整，市场迎来短暂回暖。但后半周，伴随地缘冲突持续时间可能拉长的影响，全球投资者风险偏好不断抬高，以科技板块为代表的成长性板块带头回落，与此同时，原油的短期回调也并未给予市场有力的支撑，多重因素下，市场再度回落。而债市表现相对稳定，在全球风险偏好增高，且市场资金流动性不断增强的情况下，债市短期趋势相对平稳，但当前债市仍不存在更多影响因素，大幅拉升可能性偏低。商品市场则再度表现出震荡向上态势，地缘冲突的持续对于商品市场影响更大，原油的不断震荡拉升，使其成为短期影响商品市场的决定性因素。
　　本周A股观点：不畏浮云遮望眼。
　　三月整体来看，国际局势依然纷繁复杂，美伊以冲突从出现结束可能，到持续概率增强，变局丛生下，为场内投资者蒙上了一层阴霾。原油价格伴随着不断反转的局势，出现大幅波动的情况，而作为影响多个板块的上游产品，原油价格的极端大幅波动，对市场的影响也相对较大，全球市场震荡幅度也同样加剧。而向后看，地缘冲突的极端影响当前几近被市场吸收，在原油价格趋于稳定后，市场有望以内部稳定性对冲外部不稳定性，重回修复可能。短期来看，地缘冲突转向常态化博弈后，对于市场的影响相对减弱，但仍需注意原油价格的波动所带来的价格传导效应。中长期来看，内部稳定性依然较强。全国两会召开之后，国内政策的一致性取向再度强化，总量政策的积极宽松，对于市场预期的稳定具有较强的助力，在国际变局交织下，内部“以我为主”的政策导向仍能够为国内市场带来更好的发展环境，对于科技、产业的支持，也有利于科技板块的持续发展。在叠加宏观经济的持续回暖下，政策发力与经济回暖有望形成共振，助力市场稳定向好。综合来看，短期在外部因素影响下，市场波动加大无法避免，但中长期来看，伴随着地缘冲突影响减弱，我国市场内部稳定性仍有望对冲外部冲击，助力市场长期向好。
　　A股配置建议：或可重点关注双创板块结构性机会，如算力、通信等方向。同时，重点关注资源品类变化表现。
　　本周债市观点：短期债市相对坚挺，但权益市场仍吸引更多目光。
　　三月以来，受益于地缘冲突和总量政策的宽松，债市短期表现相对权益市场更为坚挺，相对商品市场更为平稳。但中长期看，场内投资者对权益市场的信心仍未显著降低，市场韧性仍然较强，在此情况下，权益市场中长期或仍会吸引更多目光，带动债市资金流出。
　　债市配置建议：整体看，债市在短期内仍受益地缘冲突带来的风险偏好回落的利好，对于低风险偏好资金吸引力增强，但中长期或仍难以对抗权益市场对资金的吸引。在此背景下，更具灵活性的短债或将是参与债市的更优选择。
　　本周商品观点：地缘冲突前路未定，商品市场波动或加剧。
　　三月以来，受益于地缘冲突和总量政策的宽松，债市短期表现相对权益市场更为坚挺，相对商品市场更为平稳。但中长期看，场内投资者对权益市场的信心仍未显著降低，市场韧性仍然较强，在此情况下，权益市场中长期或仍会吸引更多目光，带动债市资金流出。
　　商品配置建议：黄金、有色等板块或可持续关注，原油短期警惕波动风险。
　　风险提示：热门板块突发利空、地缘政治持续引发全球市场扰动